久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

上周權益市場大幅回調，呈現(xiàn)縮量交易的狀態(tài)，背后是政策預期博弈交易退潮以及疫情下基本面尚未改善、業(yè)績驅動暫時難以接力的現(xiàn)狀。目前基本面拐點尚不明確，投資者對經(jīng)濟增速預期正在下修，同時市場的持續(xù)調整可能會再次帶來流動性層面的沖擊。權益市場短期趨勢不明朗，而轉債市場脆弱性依舊，轉債股性估值雖回落到20%以下的水平但并非高性價比，建議投資者主要從正股角度出發(fā)擇券，選擇正股支撐力強、其他因素擾動弱的標的為主。可重點圍繞三條主線配置：一是防疫措施優(yōu)化后的消費板塊修復邏輯；二是寬信用穩(wěn)經(jīng)濟下的地產(chǎn)、基建、制造業(yè)和金融板塊；三是短期商品價格修復帶來的上游資源品彈性。
　　▍轉債市場下跌。上周中證轉債指數(shù)收于388.46點，周下跌2.00%；可轉債指數(shù)收于1617.17點，周下跌5.14%；可轉債預案指數(shù)收于1351.79點，周下跌5.59%。轉債市場上周日均交易額476.67億元，日均環(huán)比下降14.35%；最后一個交易日平均轉債價格為125.34元，周下跌2.83%；最后一個交易日平均平價為90.79元，周下跌5.37%。
　　▍市場短期情緒較弱。轉債市場上周受到權益市場拖累，全周中證轉債指數(shù)繼續(xù)調整，交投情緒下滑。
　　▍上周權益市場大幅回調，呈現(xiàn)縮量交易的狀態(tài)，背后是政策預期博弈交易退潮以及疫情下基本面尚未改善、業(yè)績驅動暫時難以接力的現(xiàn)狀。目前基本面拐點尚不明確，投資者對經(jīng)濟增速預期正在下修，同時市場的持續(xù)調整可能會再次帶來流動性層面的沖擊。權益市場短期趨勢不明朗，而轉債市場脆弱性依舊，轉債股性估值雖回落到20%以下的水平但并非高性價比，建議投資者主要從正股角度出發(fā)擇券，選擇正股支撐力強、其他因素擾動弱的標的為主。可重點圍繞三條主線配置：一是防疫措施優(yōu)化后的消費板塊修復邏輯；二是寬信用穩(wěn)經(jīng)濟下的地產(chǎn)、基建、制造業(yè)和金融板塊；三是短期商品價格修復帶來的上游資源品彈性。
　　▍考慮到當前估值波動范圍有所收窄，因而交易估值波動的策略空間有限。但需要明確是中期角度轉債估值已經(jīng)系統(tǒng)性回落，而估值的再平衡尚未完成，投資者依舊需要提防估值的短期擾動。
　　▍高彈性組合建議重點關注斯萊轉債、再22轉債、法蘭轉債、博匯轉債、伯特轉債、朗新轉債、海波轉債、美聯(lián)轉債、南航轉債、龍凈轉債。
　　▍穩(wěn)健彈性組合建議關注浙22轉債、愛迪轉債、康醫(yī)轉債、百川轉2、旗濱轉債、奕瑞轉債、成銀轉債、歐22轉債、禾豐轉債、東材轉債。
　　▍風險因素：市場流動性大幅波動；宏觀經(jīng)濟增速不如預期；無風險利率大幅波動；正股股價超預期波動。