>> 東興證券-A股市場估值跟蹤三十四：港股估值大幅抬升-221226
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
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作者： |
林莎 |
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本報告擬從全球重要指數(shù)估值和A股指數(shù)風(fēng)險溢價、行業(yè)估值的變化來審視當(dāng)前市場估值情況。
全球主要股指普遍下跌。海外股中，英國富時100（1.92%）漲幅最大，日經(jīng)225（-4.69%）跌幅居前；港股中，恒生指數(shù)（0.73%）、恒生中國企業(yè)指數(shù)（0.12%）上漲，其余均下跌；A股中，中證500（-5.10%）跌幅最大，萬得全A（-4.27%）、上證指數(shù)（-3.85%）跌幅居前。估值來看，僅港股上漲，A股跌幅最大。港股中，恒生科技(PE(TTM)：0.34%/PB：0.34%）漲幅最大，恒生指數(shù)(PE(TTM)：0.30%/PB：0.29%)漲幅居前；A股中中證500（PE(TTM)：-5.16%/PB：-5.19%）跌幅最大，萬得全A(PE(TTM)：-3.91%/PB：-3.94%)跌幅居前。海外股中，僅日經(jīng)225（PE(TTM)：0.15%/PB：-0.15%）上漲，其余均下跌。
A股估值分位數(shù)均下跌，上證50（-21.77%）跌幅最大，中證500（-19.25%）、創(chuàng)業(yè)板指（-18.39%）跌幅居前。主要指數(shù)跌幅均較上周擴(kuò)大。中證500下跌幅度較上周擴(kuò)大4.21%，漲跌幅變化最大，其中47.52%來自于估值收縮，收縮程度較上周擴(kuò)大16.32%，收縮變化幅度最大。創(chuàng)業(yè)板指跌幅較上周擴(kuò)大2.63%，其中113.36%來自估值收縮，估值貢獻(xiàn)最大，收縮程度較上周縮小2.31%。除中證500以外，其余主要指數(shù)估值變化貢獻(xiàn)均超80%。
大類行業(yè)估值均下跌。原材料（ PE(TTM) :-5.29%；PB：-5.41%）降幅最大，設(shè)備制造（ PE(TTM) :-5.19%；PB：-5.19%）、交通運輸（ PE(TTM) -4.57%；PB：-4.15% ）降幅居前，金融地產(chǎn)（ PE(TTM) :-1.98%；PB：-2.05%）跌幅最小。中信行業(yè)來看，僅有1個行業(yè)PE(TTM)、PB上升。行業(yè)PE(TTM)中普遍下跌。其中成長板塊領(lǐng)跌，電新（-5.62%）、機械（-5.57%）、電子（-5.53%）跌幅最大。周期板塊中，化工（-5.48%）、鋼鐵（-5.15%）、煤炭（-5.13%）降幅也較大。僅消費板塊中的消費者服務(wù)估值抬升0.30%，前期上漲的食品飲料（-0.95%）、輕工（-2.36%）、家電（-3.16%）也出現(xiàn)小幅下跌。
6個中信行業(yè)當(dāng)前PE(TTM)高于歷史中位數(shù)，4個中信PB高于歷史中位數(shù)。PE(TTM)來看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是消費者服務(wù)、軍工、農(nóng)牧，排名后三的行業(yè)是銀行、煤炭和建筑；PB來看，當(dāng)前值排名前三的行業(yè)是食飲、消費者服務(wù)和醫(yī)藥，排名后三的行業(yè)是銀行、建筑和石油石化。
本周A股大盤指數(shù)風(fēng)險溢價升幅較大。其中上證180（0.38%）漲幅最大，上證50（0.19%）、上證指數(shù)（0.09%）漲幅居前；中證500（-0.23%）降幅最大，科創(chuàng)50（-0.17%）、深證100（-0.02%）下跌，其余均上漲。
風(fēng)險提醒：數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在誤差。
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