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1、海外經(jīng)濟(jì)：景氣度延續(xù)下行，海外通脹可能見(jiàn)頂
　　全球：全球經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)回落，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。經(jīng)濟(jì)方面，摩根大通全球制造業(yè)PMI和服務(wù)業(yè)PMI延續(xù)下降，美、歐ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀指數(shù)仍為負(fù)值，OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)維持下行趨勢(shì)。政策方面，美、歐、英央行均放緩加息節(jié)奏，G7和歐盟對(duì)俄油設(shè)定價(jià)格上限以控制油價(jià)。貿(mào)易方面，波羅的海干散指數(shù)（BDI）有所回升，12月前20日韓國(guó)出口同比維持低位。
　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體：美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)延續(xù)下行，通脹壓力有所下降，消費(fèi)短期或仍有支撐，房地產(chǎn)景氣度持續(xù)走弱，商品生產(chǎn)景氣度延續(xù)回落，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)改善。歐元區(qū)景氣度邊際回暖但整體仍處萎縮區(qū)間，英國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處衰退狀態(tài)，歐元區(qū)和英國(guó)通脹可能處于尋頂階段；日本制造業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣度繼續(xù)分化，日本通脹小幅上升。
　　2、貨幣政策：美、歐、英加息速度放緩，日央行擴(kuò)大收益率目標(biāo)區(qū)間
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息速度小幅放緩，終點(diǎn)利率提升，后續(xù)加息速度需關(guān)注通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)；歐央行加息步伐小幅收窄，關(guān)注明年量化緊縮計(jì)劃和影響；日央行收益率目標(biāo)區(qū)間擴(kuò)大，但寬貨幣立場(chǎng)持續(xù)；英央行加息速度邊際放緩，但貨幣緊縮立場(chǎng)不變。
　　3、金融市場(chǎng)：美債收益率震蕩上行，美元指數(shù)區(qū)間震蕩，國(guó)際油價(jià)反彈
　　美債：多重因素導(dǎo)致海外通脹預(yù)期大幅波動(dòng)，美債收益率區(qū)間波動(dòng)，隨后海外主要央行加息預(yù)期落地，日央行貨幣政策超市場(chǎng)預(yù)期，美債收益率反彈。
　　匯率：美元指數(shù)和歐元匯率整體處于區(qū)間震蕩走勢(shì)，日元大幅反彈，英鎊小幅回落。美、歐、英央行加息步伐同步放緩，但考慮到英國(guó)和歐元區(qū)通脹壓力或高于美國(guó)，貨幣緊縮立場(chǎng)難有明顯松動(dòng)，或繼續(xù)對(duì)歐元和英鎊形成支撐，美元指數(shù)可能承壓。
　　油價(jià)：俄油限價(jià)導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)下跌，隨后受供給擔(dān)憂與需求預(yù)期影響，國(guó)際油價(jià)反彈。
　　總體來(lái)看，12月美國(guó)通脹見(jiàn)頂跡象得到確認(rèn)，海外主要央行加息節(jié)奏小幅放緩，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)大幅走弱，通脹壓力保持韌性。