>> 渤海證券-利率債周報：中短端下行，央行呵護流動性-230101
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
馬麗娜 |
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1、周度資金面觀測：12月26日-12月30日，央行全口徑凈投放資金9750億元，其中開展7天逆回購9440億元（中標利率2.00%），14天逆回購700億元（中標利率2.15%），7天逆回購到期390億元（中標利率2.00%）。截至12月30日，上周短期資金利率多數(shù)上行，資金面邊際收斂。其中，DR007報收2.36%，上行84.70bp；R001報收2.42%，上行161.08bp；R007報收2.79%，上行83.67bp。
2、周度行情回顧：截至12月30日，上周中債國債總財富指數(shù)上行至213.69，上漲0.11%。國債收益率中短端下行，中長端上行。1年期國債收益率下行至2.10%（下行13.00bp）; 3年期國債收益率下行至2.40%（下行5.68bp）; 5年期國債收益率上行至2.64%（上行3.84bp）; 7年期國債收益率上行至2.82%（上行0.30bp）; 10年期國債收益率上行至2.84%（上行1.02bp）。10年期美國國債收益率上行至3.88%，周內(nèi)最高觸及3.88%。
3、周度債市走勢邏輯：12月26日-12月30日，市場增量信息為：（1）1-11月中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額7.72萬億，同比下降3.6%，1-10月下降3%；（2）國家統(tǒng)計局發(fā)布2021年GDP現(xiàn)價總量為114.92萬億，按不變價計算，比上年增長8.4%；（3）國家發(fā)改委發(fā)布通知，要求開展2023年度企業(yè)債券本息兌付風險排查和加強存續(xù)期管理有關(guān)工作；（4）中國民航局制定恢復國際客運航班工作方案，自2023年1月8日起實施；（5）美國11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比降4%，預期降0.8%，前值降4.60%；（6）商務(wù)部等10部門發(fā)布關(guān)于支持國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)創(chuàng)新提升更好發(fā)揮示范作用若干措施的通知；（7）疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，明年1月8日起對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”，將對明年的就業(yè)市場產(chǎn)生積極影響；（8）商務(wù)部指出，將著力穩(wěn)定汽車消費，支持新能源汽車購買使用，加快活躍二手車市場；支持餐飲等行業(yè)恢復發(fā)展，促進家電家具消費，推動綠色智能家電下鄉(xiāng)和以舊換新；加快發(fā)展新型消費；（9）十三屆全國人大常委會第三十八次會議在北京召開，報告提出在下一步工作中將全力以赴保持就業(yè)局勢總體穩(wěn)定，為扎實推進共同富裕、拓展中國式現(xiàn)代化貢獻就業(yè)力量；（10）全國財政工作視頻會議在北京召開，會議強調(diào)，2023年積極的財政政策要加力提效，更直接更有效發(fā)揮積極財政政策作用；（11）央行召開2022年第四季度例會指出，用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持和帶動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；（12）12月制造業(yè)PMI為47，較上月下降1個百分點，連續(xù)3個月下降，為2022年以來最低點；（13）國家發(fā)改委副主任趙辰昕表示，2023年我國經(jīng)濟發(fā)展具備較好基礎(chǔ)和較多有利條件，有信心有條件有能力推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長；（14）2023年1月1日出版的第1期《求是》雜志將發(fā)表中共中央總書記習近平在黨的二十屆一中全會上的講話《為實現(xiàn)黨的二十大確定的目標任務(wù)而團結(jié)奮斗》。
4、本周債市觀點：央行連續(xù)加大逆回購投放量，呵護流動性明顯，預計短期內(nèi)資金面將維持寬松。
風險提示：疫情發(fā)展超預期；經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期；不確定性風險等
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