>> 國海證券-建筑裝飾行業(yè)周報：地產(chǎn)行業(yè)釋放利好，持續(xù)關(guān)注基建板塊投資機(jī)會-230103
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
盛昌盛 |
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建筑業(yè)景氣度持續(xù)提升，部分省份下達(dá)提前批專項債續(xù)力基建投資。2022年12月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.4%，其中，土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為57.1%，維持高景氣。2022下半年以來，專項債與政策性金融工具雙重加持，用以支持重大項目建設(shè)、設(shè)備更新改造，對基建和制造業(yè)投資提振明顯；目前2023年地方政府專項債提前批額度已下達(dá)，下達(dá)時間為近四年最早，反映財政穩(wěn)增長的緊迫性，有利于平滑財政政策空窗期，保障基建支持政策連續(xù)性。維持行業(yè)“推薦”評級。
住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部回顧過去十年我國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作情況：堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位成為社會共識，住房供應(yīng)規(guī)模持續(xù)增加；實施老舊小區(qū)改造等重大民生工程；落實脫貧攻堅、鄉(xiāng)村振興任務(wù)要求，大力實施農(nóng)村危房改造，推進(jìn)鄉(xiāng)村建設(shè)行動，整治農(nóng)村人居環(huán)境，累計改造農(nóng)村危房2400多萬戶，歷史性解決了農(nóng)村貧困群眾的住房安全問題；深化建筑業(yè)放管服改革和工程建設(shè)項目審批制度改革，推動智能建造和新型建筑工業(yè)化協(xié)同發(fā)展，截至2022年12月底，建筑業(yè)增加值達(dá)到8萬億元、國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)地位更加牢固。城建領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)支撐建筑需求。推薦中國中鐵、中國交建、中國化學(xué)、中國電建、中國能建、安徽建工、中材國際、中國中冶、杭蕭鋼構(gòu)，關(guān)注鴻路鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)。
地產(chǎn)政策釋放利好，多地出臺政策提振地產(chǎn)需求，或有望支持建筑需求。本輪房地產(chǎn)活動大幅走弱是多年來較嚴(yán)重的下行周期之一，房地產(chǎn)新開工和房地產(chǎn)銷售面積已分別從此前高位下降50%和30%以上。房地產(chǎn)下行削弱了地方政府和地方債務(wù)平臺在2023年債務(wù)還本付息和增加公共開支的能力，同時房地產(chǎn)活動走弱也將抑制上游重工業(yè)的需求和投資活動。各地政策主要涉及優(yōu)化限購限貸政策、降低首付比例和房貸利率、提高公積金貸款額度、發(fā)放購房補(bǔ)貼、降低限售年限、降低交易稅費(fèi)等方面，多地房貸利率已降至歷史低點(diǎn)。自2022年第三季度以來信貸支持力度持續(xù)不斷加大，“支持剛性和改善性住房需求”始終是政策核心，建筑領(lǐng)域需求或有望逐漸恢復(fù)。推薦中國建筑。
風(fēng)險提示：重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績不及預(yù)期；專項債發(fā)行及基建投資增速恢復(fù)不及預(yù)期；原材料價格持續(xù)上漲；疫情反復(fù)或持續(xù)時間超預(yù)期；宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化
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