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核心觀點(diǎn)
　　因城施策限購繼續(xù)放松，促進(jìn)行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展。近期，在中央政策部署和指引下，多地地產(chǎn)因城施策繼續(xù)推進(jìn)，本周，東莞市住建局發(fā)布通知，全域32個鎮(zhèn)街取消商品住房限購政策。重慶市住建委等五部門聯(lián)合發(fā)布，居民在中心城區(qū)以外區(qū)縣新購住房的，個人住房商業(yè)貸款僅將所在區(qū)縣的住房納入套數(shù)核查范圍；居民將存量住房盤活用作保障性租賃住房和長住房的，可不納入家庭住房套數(shù)計算。
　　基建繼續(xù)助力穩(wěn)增長，一季度地方債計劃陸續(xù)公布。央行貨幣政策委員會在2022年第四季度例會指出，要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持流動性合理充裕，保持信貸總量有效增長，保持貨幣供應(yīng)量和社融規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，用好政策性開發(fā)性金融工具，重點(diǎn)發(fā)力支持和帶動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。隨著當(dāng)前防疫政策不斷優(yōu)化調(diào)整，多地重大項目仍在積極持續(xù)推進(jìn)，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供動能。近期，已有部分省份公開一季度發(fā)債計劃，地方政府新增債券發(fā)行規(guī)模超6400億，有助于加快形成實物工作量擴(kuò)大有效投資。
　　積極信號積累，建議做多地產(chǎn)鏈頭部企業(yè)。當(dāng)前子行業(yè)跟蹤及投資建議如下：
　　水泥：本周國內(nèi)水泥市場需求繼續(xù)下滑。12月底，隨著假期臨近，以及疫情因素影響，建筑工人陸續(xù)返鄉(xiāng)，水泥需求繼續(xù)萎縮，全國重點(diǎn)地區(qū)水泥企業(yè)平均出貨率降至41%，受此影響，價格延續(xù)下行走勢。截至12月30日，全國P.O42.5高標(biāo)水泥平均價為431元/噸，環(huán)比下跌1.64%，庫容比為72.9%，環(huán)比下降0.2pct。推薦海螺水泥、華新水泥、上峰水泥、萬年青、塔牌集團(tuán)、冀東水泥、天山股份；
　　玻璃：浮法玻璃價格漲跌互現(xiàn)，市場交投氛圍逐漸降溫，純堿價格逐步上漲，成本面堅挺，對價格形成支撐；企業(yè)庫存環(huán)比繼續(xù)下降，但速度稍有放緩，需求接近尾聲，中下游采購積極性不高。光伏玻璃成交一般，組件廠多數(shù)有意消化成品庫存，供給端壓力稍增，玻璃廠家出貨心態(tài)較為積極。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周國內(nèi)浮法玻璃主流均價1627.92元/噸，環(huán)比上漲0.23%，重點(diǎn)省份生產(chǎn)企業(yè)庫存4176萬重箱，環(huán)比下降3.47%；3.2mm光伏玻璃原片主流價格18元/平米，環(huán)比無變化；3.2mm鍍膜主流價格為27.53元/平米，環(huán)比無變化，庫存天數(shù)19.04天，環(huán)比增加4.26%。短期建議關(guān)注供給、庫存端邊際變化；中長期玻璃行業(yè)科技升級依舊是看點(diǎn)，推薦旗濱集團(tuán)、南玻A。
　　其他建材：①本周粗紗市場產(chǎn)銷一般，出貨較前期有所放緩，庫存增加較快，節(jié)前再次備貨意向偏淡，短期市場存觀望心態(tài)；電子紗整體趨穩(wěn)，市場剛需適當(dāng)采購，主流G75產(chǎn)品供應(yīng)偏緊俏，短期各廠大概率穩(wěn)價觀望為主，價格調(diào)整預(yù)期不大。中長期來看，玻纖行業(yè)有望進(jìn)入產(chǎn)能高質(zhì)量有序擴(kuò)張新階段，需求端拉動成長，供需格局有望持續(xù)優(yōu)化，龍頭企業(yè)未來競爭優(yōu)勢有望進(jìn)一步鞏固，現(xiàn)價仍可繼續(xù)做多，推薦中國巨石，中材科技；②其他建材：地產(chǎn)托底政策仍在持續(xù)加碼，最差時候已經(jīng)過去，積極做多地產(chǎn)鏈頭部企業(yè)，推薦東方雨虹、科順股份、三棵樹、堅朗五金、偉星新材、兔寶寶、光威復(fù)材、海洋王、鋁模板行業(yè)。
　　風(fēng)險提示：基建地產(chǎn)運(yùn)行低于預(yù)期；成本上漲超預(yù)期；疫情反復(fù)