>> 招商證券-非銀行金融行業(yè)《一年期以上人身保險產(chǎn)品信息披露規(guī)則》的點評：規(guī)范人身險產(chǎn)品信息披露行為，利好行業(yè)長期健康發(fā)展-230104
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
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| 329KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鄭積沙,張成凌 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
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1月4日，銀保監(jiān)會印發(fā)了《一年期以上人身保險產(chǎn)品信息披露規(guī)則》，該規(guī)則將于2023年6月30日起正式施行，人身險產(chǎn)品的相關(guān)信息披露制度持續(xù)完善，長期利于行業(yè)健康發(fā)展。
事件：1月4日，銀保監(jiān)會印發(fā)了《一年期以上人身保險產(chǎn)品信息披露規(guī)則》（以下簡稱《規(guī)則》），《規(guī)則》明確了不同類型人身險產(chǎn)品的信息披露要求，《規(guī)則》的主要內(nèi)容為：1）明確產(chǎn)品說明書應(yīng)結(jié)合產(chǎn)品設(shè)計類型進行披露：險企銷售一年期以上人身險產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)向消費者提供產(chǎn)品說明書，其內(nèi)容應(yīng)包括保險責(zé)任、責(zé)任免除、投保范圍、保險期間、交費方式、保單利益、等待期、猶豫期等產(chǎn)品基本特征，其中分紅險、萬能險還需說明產(chǎn)品的主要投資策略，投連險、萬能險還需說明產(chǎn)品的運作原理等內(nèi)容。2）演示保單利益時應(yīng)根據(jù)要求演示產(chǎn)品未來的利益給付：《規(guī)則》提出要以表格形式演示產(chǎn)品各保單年度末的保單利益，且應(yīng)當(dāng)包含各年度/期交/躉交的保險費及累計保險費，其中普通人身險還應(yīng)演示滿期給付、身故給付等保證利益，分紅險還應(yīng)演示保證利益和紅利等非保證利益，萬能險和投連險還應(yīng)演示收取的各項費用、進入萬能保單/投資賬戶的價值以及不同假設(shè)結(jié)算利率/投資回報率下的賬戶價值、身故給付金額和現(xiàn)金價值，對于保險期間≤10年的產(chǎn)品應(yīng)逐年演示保單利益，保險期間＞10年的產(chǎn)品應(yīng)逐年演示前10年的保單利益。3）分紅險應(yīng)披露紅利實現(xiàn)率：《規(guī)則》要求險企在每年分紅方案宣告后15個工作日內(nèi)在公司官網(wǎng)披露分紅期下各分紅險產(chǎn)品的紅利實現(xiàn)率（紅利實現(xiàn)率=實際派發(fā)的紅利金額/紅利利益演示的紅利金額），其中采用現(xiàn)金分紅方式的應(yīng)披露現(xiàn)金紅利實現(xiàn)率，采用增額分紅方式的應(yīng)披露增額紅利實現(xiàn)率和終了紅利實現(xiàn)率。4）分紅險、萬能險的演示利率調(diào)整為兩檔演示并調(diào)低演示利率水平：分紅險應(yīng)采用保證利益、紅利利益兩檔來演示保單利益，且用于利益演示的利差水平分別不得高于0、4.5%減去產(chǎn)品預(yù)定利率；萬能險應(yīng)采用最低保證利益、萬能結(jié)息利益兩檔來演示保單利益，且用于利益演示的假設(shè)結(jié)算利率分別不得高于最低保證利率和4%。
《規(guī)則》的核心目的在于明確和細化不同類型人身險產(chǎn)品的披露要求，規(guī)范險企的產(chǎn)品信息披露行為和披露力度，推動行業(yè)長期健康發(fā)展。《規(guī)則》在2022年11月17日發(fā)布的《人身保險產(chǎn)品信息披露管理辦法》的基礎(chǔ)上明確了普通人身險、分紅險、萬能險、投連險等不同類型產(chǎn)品的信息披露要求，有利于消費者更全面、清楚地了解相關(guān)人身險產(chǎn)品的功能作用，進而能選擇適合自身需求的保險產(chǎn)品。同時《規(guī)則》對于產(chǎn)品的信息公布及告知、利益演示、紅利分配、風(fēng)險提示等內(nèi)容提出了更高的要求，能夠有效解決行業(yè)前期粗放發(fā)展過程中存在的欺騙消費者、投保告知不充分、隱瞞承保信息、夸大產(chǎn)品收益、掩蓋產(chǎn)品風(fēng)險等銷售誤導(dǎo)問題。我們認為，隨著行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型進程持續(xù)深化，監(jiān)管將繼續(xù)強調(diào)保險產(chǎn)品銷售過程中的合法性、真實性和規(guī)范性，嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)勢還將延續(xù)，長期有利于行業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展；頭部險企在產(chǎn)品銷售和信息披露方面普遍更加規(guī)范和完善，在嚴(yán)監(jiān)管背景下受到的沖擊有限，公司的競爭優(yōu)勢也有望持續(xù)鞏固。
投資建議：維持行業(yè)推薦評級?！兑?guī)則》將于2023年6月30日起正式施行，近年來在監(jiān)管從嚴(yán)治理以及保險公司改革中的主動行為中，保險產(chǎn)品的信息披露質(zhì)量已經(jīng)有所提升，《規(guī)則》的頒布有利于進一步規(guī)范一年期以上人身險產(chǎn)品的披露要求，穩(wěn)健經(jīng)營的頭部險企將更為占優(yōu)。2023年隨著疫情防控放開利于代理人線下展業(yè)、供給側(cè)效率將顯著提升，經(jīng)濟復(fù)蘇推動居民收入預(yù)期改善、疫情感染后居民的保險保障需求有望得到激發(fā)，保險負債端的銷售有望回暖，疊加資產(chǎn)端迎來股市向好、利率上行、地產(chǎn)風(fēng)險緩釋等利好，我們看好壽險板塊深蹲起跳。建議關(guān)注：中國人壽（股價具備券商屬性、資產(chǎn)端享受股市彈性、2022 NBV表現(xiàn)最好、2023開門紅率先啟動持續(xù)領(lǐng)跑）、中國平安（健康險迎反轉(zhuǎn)契機、居家養(yǎng)老服務(wù)布局領(lǐng)先、地產(chǎn)反彈資產(chǎn)受益）、中國太保（22Q3單季NBV增速率先轉(zhuǎn)正、壽險改革最具期待）、新華保險（資產(chǎn)端享受股市彈性、2023有望低基數(shù)高增長）。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟增長乏力；壽險發(fā)展受困；監(jiān)管收緊；股市低迷；利率下行。
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