>> 國盛證券-家用電器行業(yè)清潔電器數(shù)據(jù)點評：11月線上掃地機、洗地機銷售均同比回落-230106
| 上傳日期： |
2023/1/6 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐程穎,楊凡儀 |
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宏觀消費環(huán)境疲軟，清潔電器單月銷售數(shù)據(jù)同比回落。據(jù)奧維數(shù)據(jù)，掃地機11月銷額、銷量均同比回落轉(zhuǎn)負（yoy-20.3%/-23.7%，而10月銷額、銷量同比均大幅增長）。我們判斷主要系宏觀消費環(huán)境疲軟，消費者需求較以往更加集中于大促期間釋放（尤其10.24-10.31第一波預(yù)售），致大促過后可選消費進一步回落。洗地機銷額、銷量仍保持增長，但單月增速有所放緩，銷額、銷量同比+0.79%/+12.98%。
掃地機：大促過后單月銷售同比回落，線下實現(xiàn)增長。
行業(yè)來看，線上銷售同比回落，線下表現(xiàn)亮眼。掃地機11月線上銷額、銷量同比-20.3%/-23.7%至19.41億元/59.06萬臺（環(huán)比均回落轉(zhuǎn)負），均價同增142元至3286元。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，3500元以上掃地機產(chǎn)品銷量占比54.8%，同比+13.2pct；線下銷額、銷量同比+21.8%/+13.1%，均價4363元。
品牌來看，科沃斯、石頭仍為前二品牌，追覓份額快速提升。線上科沃斯額份額、量份額同比-5.0pct/-1.8pct至42.6%/37.6%，石頭額份額、量份額份額同比+3.3pct/+1.6pct至19.9%/16.4%。行業(yè)CR2額份額、量份額超60%/54%。追覓表現(xiàn)亮眼，額份額同比+7.3pct至8.7%，主要系其新品份額快速提升。
暢銷機型以高均價自清潔機型為主。銷額排名前五的機型中，科沃斯占據(jù)2款–T10OMNI（占比18.3%）、X1 OMNI（占比14.1%）。石頭G10S（占比14.5%）、云鯨J3（占比9.5%）、追覓S10（占比5.6%）位列第2、4、5位。以上熱門機型延續(xù)8月以來降價趨勢。
洗地機：行業(yè)單月增速放緩，添可仍為龍頭，追覓份額快速提升。
行業(yè)來看，單月銷售增速有所放緩，2500-2999元為主流價格帶。洗地機11月線上銷額、銷量同比+0.8%/+13.0%至13.68億元/47.92萬臺，均價同降345元至2856元，逐月下探。2500-2999元為主流價格帶，銷量占比33.6%（+10.2pct）；2000-2499元價格帶銷量占比快速提升，同增19.2pct至29.5%，高端價格帶3500-3999元同降25.1pct至1.9%。線下銷額、銷量同比+3.2%/+1.1%，均價3504元。
品牌來看，添可仍為龍頭，追覓份額快速提升。添可（均價2991元）額份額同比-6.8pct至61.8%，仍為行業(yè)龍頭，且大促期間通常份額較平時更高；追覓（均價3143元）份額同比+13.6pct至14.3%，主要系追覓近期推出M13等多款5000元以上洗地機新品。石頭、小米、米博份額3.4%/2.7/2.6%，位列行業(yè)份額第3-5。
暢銷機型前五均為添可、追覓產(chǎn)品。銷額排名前五的機型中，3款為添可產(chǎn)品，2款為追覓產(chǎn)品。分別為添可2.0（占比22.9%）、添可3.0（占比15.3%）、添可SLIM（占比10.8%）、追覓M13（占比5.4%）、追覓H12S(占比4.5%)。其中，添可3.0和追覓M13售價4500元以上，份額環(huán)比上升。
投資建議：建議自上而下關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈下游品牌科沃斯、石頭科技的投資機會，同時建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中游布局洗地機代工業(yè)務(wù)的富佳股份（代工客戶為米博）、春光科技（代工客戶為追覓）。
風險提示：清潔電器消費景氣下滑、第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在誤差。
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