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投資要點
　　事件：
　　公司公告：公司準分子激光氣體產品獲得美國Coherent(相干)公司合格供應商認證函。
　　公司準分子激光氣體通過相干認證，有望積極推動國內外市場產品銷售
　　公司準分子激光氣體通過Coherent(相干)德國公司ExciStar激光器的193nm測試，體現出激光設備廠商對公司產品的認可。準分子激光氣體可廣泛應用于醫(yī)療醫(yī)美（眼科、白癜風、心血管疾?。?、光刻、OLED顯示等行業(yè)。公司在取得相干認證后，將有助于準分子激光氣在國內外的銷售。
　　Coherent（相干）公司于1966年成立于美國加州，是全球領先的光子學創(chuàng)新者和制造商之一，作為全球領先的激光技術供應商的地位50余年無人撼動。
　　市場廣闊：中國特種氣體市場超400億元，高盈利將培育千億級公司
　　據卓創(chuàng)資訊，預計2022年中國特種氣體市場將達411億元（2017年全球市場約合人民幣1500億元），2018-2022年復合增速達19%，預計2022-2025年行業(yè)將維持15%以上增長。行業(yè)有望培育千億市值公司：40億利潤（全球20%份額，15%凈利率），25倍PE。
　　競爭格局：特種氣體行業(yè)壁壘高；政策保駕護航，國產替代加速突破
　　特種氣體行業(yè)的壁壘較高：1）產品技術壁壘、2）客戶認證壁壘、3）營銷服務壁壘。目前全球以及國內的特種氣體，尤其是電子特氣市場是由海外大型跨國公司占據。近年來在政策的推動下，國產替代進程加速。
　　公司：技術優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢明顯，向合成氣延伸將大幅提升盈利水平
　　公司是特種氣體國產化先行者，在國內8寸、12寸集成電路制造廠商實現了超過80%的客戶覆蓋率，是國內唯一通過ASML認證的氣體公司。
　　先發(fā)優(yōu)勢明顯：1）技術優(yōu)勢：公司取得ASML等公司認證，目前已具備50種以上特種氣體產品供應能力；2）客戶優(yōu)勢：先發(fā)優(yōu)勢明顯，客戶覆蓋廣泛，有望從半導體向食品、醫(yī)療等領域延伸；3）在先進純化技術的基礎上向合成氣延伸，提升綜合盈利能力：江西華特、自貢華特等項目將在未來3年內陸續(xù)建成，大幅提升氫化物、氟碳類等高毛利合成氣占比；4）海外網絡優(yōu)勢：公司將持續(xù)強化海外直銷網點建設，中長期有助于提升海外業(yè)務毛利率。
　　盈利預測及投資建議
　　電子特氣業(yè)務加速放量，預計2022-2024年的歸母凈利潤為2.2/2.9/3.9億元，復合增速為45%，對應PE分別為41/32/24倍。維持“買入”評級。
　　風險提示
　　產品及原材料價格波動；海外網點拓展不及預期；產能擴張進度不及預期。