>> 中航證券-先進制造行業(yè)周報：中高端閥門國產(chǎn)替代空間達數(shù)百億，關(guān)注自主可控下的投資機遇-230108
| 上傳日期： |
2023/1/8 |
大小： |
4150KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄒潤芳,盧正羽 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
重點推薦︰捷佳偉創(chuàng)、金辰股份、天通股份、雙良節(jié)能、高測股份、宇品股份、天準科技、東威科技、聯(lián)贏激光、驕成超聲、科德數(shù)控
核心個股組合:協(xié)鑫能科、雙良節(jié)能、西子潔能、聯(lián)贏激光、奧特維、羅博特科、高測股份、宇晶股份、百利科技、至純科技、先導(dǎo)智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、金辰股份、航錦科技、禾望電氣、華自科技、科威爾、綠的諧波、埃斯頓
本周專題研究:2021年我國閥門市場規(guī)模約135億美元，為全球第二大閥門市場、占比約17%;其中，進口金額約89.87億美元，中高端閥門國產(chǎn)替代空間廣闊。我國閥門行業(yè)呈現(xiàn)市場集中度低、低端產(chǎn)品競爭激烈的特點，2021年CR3僅為6.23%，其中紐威股份排名第一、市占率約2.41%。我們認為，伴隨國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，閥門產(chǎn)品正趨于大型化、高參數(shù)化、高性能、自動化，自主可控背景下我國閥門產(chǎn)品迎來從傳統(tǒng)低端向中高端轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要機遇，國產(chǎn)化率與市場集中度有望提升，建議關(guān)注在高端工業(yè)閥門領(lǐng)域持續(xù)突破的紐威股份。
重點跟蹤行業(yè):
鋰電設(shè)備，全球產(chǎn)能周期共振，預(yù)計21-25年年均需求超千億，國內(nèi)設(shè)備公司優(yōu)勢明顯，全面看好具備技術(shù)、產(chǎn)品和規(guī)模優(yōu)勢的一二線龍頭;
光伏設(shè)備，設(shè)備迭代升級推動產(chǎn)業(yè)鏈降本，HJT滲透率快速提升，同時光伏原材料價格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設(shè)備龍頭;
換電,2025年換電站運營空間有望達到1357.55億元，換電站運營是換電領(lǐng)域市場空間最大的環(huán)節(jié)，看好換電站運營企業(yè);
儲能，儲能是構(gòu)建新型電網(wǎng)的必備基礎(chǔ)，政策利好落地，發(fā)電、用戶側(cè)推動行業(yè)景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環(huán)節(jié)龍頭公司;
半導(dǎo)體設(shè)備，預(yù)計2030年行業(yè)需求達1400億美元，中國大陸占比提高但國產(chǎn)化率仍低，看好平臺型公司和國產(chǎn)替代有望快速突破的環(huán)節(jié);
自動化，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛的工業(yè)耗材，市場規(guī)模在400億左右，預(yù)計2026年達557億元，看好受益于集中度提高和進口替代的行業(yè)龍頭;
氯能源，綠氫符合碳中和要求，光伏和風(fēng)電快速發(fā)展為光伏制氫和風(fēng)電制氫奠定基礎(chǔ)，看好具備綠氫產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的龍頭公司;
工程機械，強者恒強，建議關(guān)注行業(yè)龍頭，看好具備產(chǎn)品、規(guī)模和成本優(yōu)勢的整機和零部件公司。
風(fēng)險提示
產(chǎn)品和技術(shù)迭代升級不及預(yù)期
海外市場拓展不及預(yù)期
海外復(fù)蘇不及預(yù)期、國內(nèi)需求不及預(yù)期
原材料價格波動
零部件供應(yīng)受阻
客戶擴產(chǎn)不及預(yù)期
市場競爭加劇。
|
|
