>> 申萬宏源-晨會報告-230111
| 上傳日期： |
2023/1/11 |
大?。?/td>
| 1183KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
酈悅軒 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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鉑力特（688333）深度：材料強國之高端制造系列報告之一：金屬增材制造稀缺標的，全產業(yè)鏈布局夯實競爭壁壘
金屬增材制造稀缺標的，需求釋放驅動公司快速發(fā)展。公司創(chuàng)始團隊是國內最早的增材制造（3D打?。┭邪l(fā)團隊之一，深耕金屬增材領域二十余載，現(xiàn)已形成覆蓋3D打印上游原材料、中游設備、下游制造的完整產品服務體系，布局金屬增材制造全產業(yè)鏈，為國內金屬增材制造領軍者。公司依托自研設備積極開拓下游航空航天、醫(yī)療等領域客戶，定制化產品已進入小批量生產階段，營收與業(yè)績進入增長快車道。2022Q3公司實現(xiàn)營收5.2億元，同比增長117.8%，實現(xiàn)歸母凈利潤-0.2億元，主要受大額股權激勵費用影響，但同比大幅改善。
風險提示：金屬增材制造領域競爭加??；裝備采購制度改革對盈利波動的風險；增材制造裝備關鍵核心器件依賴進口風險
(聯(lián)系人：韓強/武雨桐)
巨子生物(2367HK)深度：乘重組膠原蛋白東風，破美麗健康之浪
巨子生物以技術優(yōu)勢為基石，以美麗健康為己任，打造全面品牌和產品矩陣，覆蓋功效性護膚品、醫(yī)用敷料及功能性食品等下游美麗健康行業(yè)。公司重組膠原蛋白基底深厚，未來有望持續(xù)引領中國重組膠原蛋白行業(yè)發(fā)展。預計22-24年公司實現(xiàn)歸母凈利潤9.4/12.5/16.3億元，考慮華熙生物等4家可比公司23年平均PE在34倍，給與公司34倍目標PE。23年公司合理市值在490.7億港幣，相比2023年1月9日348.3億港元仍有41%的上漲空間，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟不確定性加??；市場需求變動；監(jiān)管合規(guī)趨嚴；消費恢復不及預期。
(聯(lián)系人：王立平)
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