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紡織服裝行業(yè)周觀點。首先，建議在2023年一季度服裝家紡板塊恢復前左側布局業(yè)績韌性強，景氣度較高的運動鞋服、羽絨服龍頭、涉及醫(yī)美服務機構的高端女裝龍頭，同時板塊其他子行業(yè)龍頭未來也具備估值修復的投資機會，包括比音勒芬、李寧、安踏體育、波司登、報喜鳥、滔搏、特步國際、朗姿股份、森馬服飾、歌力思、海瀾之家、太平鳥等。其次，1月份是2022年年報業(yè)績預告的密集披露期，建議關注2022年業(yè)績高增長的公司，如高景氣露營裝備龍頭牧高笛。第三，耐克2023財年第二季度業(yè)績超預期，庫存高峰期已過，利好運動鞋服代工龍頭，包括華利集團、申洲國際。最后，房地產支持政策密集出臺，利好地產鏈，家紡子行業(yè)龍頭公司有望受益，包括羅萊生活、富安娜、水星家紡。
　　輕工制造行業(yè)周觀點。輕工建議關注家居估值修復、造紙成本下行和消費復蘇主線：①地產政策催化家居板塊估值修復、后續(xù)BC端漸次恢復；②造紙關注漿價下行帶來造紙企業(yè)盈利彈性。③疫后復蘇必選消費衛(wèi)生巾/生活紙/文具受益；另外部分出口標的23H2或經營改善迎來訂單拐點。建議關注歐派家居、江山歐派、志邦家居、顧家家居、喜臨門、百亞股份、新巨豐、裕同科技、維達國際、中順潔柔、仙鶴股份。
　　紡服輕工行業(yè)行情回顧。本期（1.2-1.8），上證指數上漲2.21%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲3.55%，紡織服飾（SW）上漲0.81%，在31個一級行業(yè)排名第24。輕工制造（SW）上漲4.53%，在31個一級行業(yè)排名4。
　　紡織服裝行業(yè)數據跟蹤。2022年12月越南鞋類出口金額為19億美元，同比增長5.6%。2022年12月越南紡織品出口金額為28.5億美元，同比下降20.83%。2022年第四季度氣溫高于去年同期平均氣溫的一線城市占比為50%，二線城市占比43.33%，三線城市占比99.46%，四線城市占比100%。2022年1-11月，毛紡原料及制品累計進出口額總計155億美元，同比下降6.8%。其中，出口額114億美元，同比下降5.1%；進口額41億美元，同比下降10.1%。
　　輕工制造行業(yè)數據跟蹤。本期（22.12.26-23.1.1）30大中城市商品房成交面積同比-0.2%；截至1月6日，針葉漿/闊葉漿價格周環(huán)比均持平;溶解漿價周環(huán)比-1.33%，廢黃板紙價周環(huán)比-5.21%，雙膠/雙銅紙價周環(huán)比-0.19%/持平；包裝方面，鋁價/馬口鐵價格周環(huán)比-5.2%/+1.5%。
　　風險提示。宏觀經濟景氣度下行風險、匯率波動風險、原材料價格波動風險、海外產能擴張不及預期風險、庫存積壓風險、管理不善風險。