>> 申萬宏源-資本市場(chǎng)政策年報(bào)(2023)：蓄勢(shì)待發(fā)，加快建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)體系-230105
| 上傳日期： |
2023/1/5 |
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| 857KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龔芳，袁宇澤 |
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主要內(nèi)容：
2022年在內(nèi)外多重壓力下，資本市場(chǎng)持續(xù)深化改革。在基礎(chǔ)制度建設(shè)方面，2022年IPO承銷規(guī)范、證券公司歸位盡責(zé)等一系列注冊(cè)制配套文件相繼發(fā)布，推動(dòng)證券發(fā)行制度高質(zhì)量改革。年內(nèi)科創(chuàng)板做市交易試點(diǎn)落地，兩融標(biāo)的擴(kuò)容，證券交易制度不斷優(yōu)化，同時(shí)退市制度不斷完善，推動(dòng)退市公司數(shù)量不斷增加。在市場(chǎng)體系建設(shè)方面，2022年新三板改革創(chuàng)新持續(xù)深化，北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)經(jīng)歷多維度改革。同時(shí)，隨著注冊(cè)制改革的推進(jìn)，多層次股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的一體化發(fā)展加速，多層次市場(chǎng)體系日漸完善。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，2022年金融衍生品大擴(kuò)容，權(quán)益類衍生品市場(chǎng)初步形成對(duì)大中小盤寬基指數(shù)期權(quán)和期貨的全覆蓋，公募REITs等特色產(chǎn)品大發(fā)展，積極服務(wù)中國(guó)特色資本市場(chǎng)。在雙向開放方面，2022年陸港互聯(lián)互通取得顯著進(jìn)展，ETF納入互聯(lián)互通，陸港兩地交易所進(jìn)一步擴(kuò)大股票互聯(lián)互通標(biāo)的范圍，滬倫通擴(kuò)容至德國(guó)、瑞士市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)掀起GDR上市熱潮。
黨的二十大報(bào)告為我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展指明方向、明確理念。易主席在金融街論壇上指出，要以加快中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)體系建設(shè)來推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化發(fā)展。中國(guó)特色資本市場(chǎng)在發(fā)展方向上，要將健全資本市場(chǎng)功能、提升直接融資比重、助力建成社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)作為資本市場(chǎng)發(fā)展的歷史任務(wù)和重要使命，要堅(jiān)持黨對(duì)資本市場(chǎng)工作的全面領(lǐng)導(dǎo)，要堅(jiān)定走中國(guó)特色發(fā)展道路，要始終以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為宗旨，著力于實(shí)體、著力于廣大居民，成為服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和服務(wù)居民財(cái)富管理的重要市場(chǎng)。在發(fā)展理念上，要堅(jiān)持創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享理念，學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大精神，對(duì)資本市場(chǎng)從業(yè)者來說，最重要的就是建設(shè)好中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)。
展望2023年，中國(guó)式現(xiàn)代化將開啟中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)新紀(jì)元。第一，伴隨全面注冊(cè)制的落地，資本市場(chǎng)融資功能將進(jìn)一步提升。2023年主板預(yù)計(jì)將開始實(shí)施注冊(cè)制，主板支持大市值企業(yè)、成熟企業(yè)、國(guó)有企業(yè)的定位將進(jìn)一步鞏固。在注冊(cè)制全面落地帶來的增量效應(yīng)以外，存量資本市場(chǎng)的融資功能也將進(jìn)一步提升，國(guó)有企業(yè)將加大利用資本市場(chǎng)，提升在資本市場(chǎng)的融資能力。第二，伴隨資本市場(chǎng)投資端改革，資本市場(chǎng)投資功能有望進(jìn)一步提升。2023年養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將擴(kuò)容，支持居民增配資本市場(chǎng)，投資顧問業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步向著財(cái)富管理本源轉(zhuǎn)型，投顧試點(diǎn)的資產(chǎn)配置范圍或?qū)U(kuò)充至私募基金。第三，金融產(chǎn)品供給有望加大，基礎(chǔ)金融產(chǎn)品、特色金融產(chǎn)品、跨境金融產(chǎn)品有望共同發(fā)展，給予市場(chǎng)參與者更多的投資交易工具，交易機(jī)制也有望進(jìn)一步改革，融資融券、做市商等制度將進(jìn)一步完善，全面提升資本市場(chǎng)交易功能。第四，資本市場(chǎng)高質(zhì)量雙向開放將進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)的包容性和吸引力，2023年我國(guó)將加強(qiáng)與“一帶一路”沿線等國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作，打通近鄰循環(huán)。第五，2023年將加速構(gòu)建中國(guó)特色估值體系，探索可以體現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性特征、支持國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展導(dǎo)向、推動(dòng)國(guó)有企業(yè)提升價(jià)值管理能力、更多體現(xiàn)企業(yè)社會(huì)責(zé)任和價(jià)值的估值方法。
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