>> 華西證券-環(huán)保、公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)：《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)(征求意見(jiàn)稿)》印發(fā)，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系-230107
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2023/1/8 |
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來(lái)源： |
華西證券 |
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推薦 |
作者： |
晏溶，周志璐 |
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硅料降價(jià)致硅片價(jià)格持續(xù)下行，下游光伏運(yùn)營(yíng)商有望從中受益
根據(jù)SMM最新報(bào)價(jià)，截至2023年1月6日，多晶硅致密料產(chǎn)品日均價(jià)為157.5元/千克，多晶硅復(fù)投料產(chǎn)品日均價(jià)為167.5元/千克。多晶硅致密料從2022年價(jià)格最高點(diǎn)308元/千克下跌150.5元，跌幅為48.86%，多晶復(fù)投料從2022年價(jià)格最高點(diǎn)310.5元/千克下跌143元，跌幅為46.05%。硅料價(jià)格加速下跌且已傳導(dǎo)至硅片、電池片和組件。根據(jù)1月5日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)報(bào)價(jià)顯示，本周硅片價(jià)格繼續(xù)下跌。M6單晶硅片（166mm/155μm）價(jià)格區(qū)間在3.2-3.55元/片，成交均價(jià)降至3.5元/片，周環(huán)比跌幅為20.5%；M10單晶硅片（182 mm /150μm）價(jià)格區(qū)間在3.6-3.8元/片，成交均價(jià)降至3.74元/片，周環(huán)比跌幅為17.4%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）價(jià)格區(qū)間在4.75-5元/片，成交均價(jià)降至4.9元/片，周環(huán)比跌幅為25.3%。電池端，主流電池片報(bào)價(jià)在0.8-0.85元/W，環(huán)比下跌26%。組件端，根據(jù)SMM最新報(bào)價(jià)，單晶PERC組件單面-182mm和單晶PERC組件雙面182mm報(bào)價(jià)分別為1.75元/瓦和1.76元/瓦，分別較2022年11月高點(diǎn)下降12.50%和12.87%。目前所有環(huán)節(jié)中，組件價(jià)格降幅還不太明顯，未來(lái)有望伴隨硅料價(jià)格的下行進(jìn)一步下跌。光伏電站投資成本中，組件成本占較高，組件價(jià)格的下降將使得電站投資回報(bào)率進(jìn)一步提升，電站運(yùn)營(yíng)商有望從中受益。
《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（征求意見(jiàn)稿）》印發(fā)，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系
1月6日，國(guó)家能源局發(fā)布《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱：《征求意見(jiàn)稿》）?！墩髑笠庖?jiàn)稿》提出，以2030年、2045年、2060年為新型電力系統(tǒng)構(gòu)建戰(zhàn)略目標(biāo)的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，制定新型電力系統(tǒng)“三步走”發(fā)展路徑，即加速轉(zhuǎn)型期（當(dāng)前至2030年），全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系基本形成；總體形成期（2030年至2045年），廣泛形成綠色生產(chǎn)生活方式，碳排放由峰值水平平穩(wěn)降低，用電需求在2045年前后達(dá)到飽和；鞏固完善期（2045年至2060年），新型電力系統(tǒng)進(jìn)入成熟期，具有全新形態(tài)的電力系統(tǒng)全面建成?！墩髑笠庖?jiàn)稿》提出，煤電作為電力安全保障的“壓艙石”，繼續(xù)發(fā)揮主體電源的基礎(chǔ)保障作用。煤電作為煤炭清潔高效的利用途徑之一，仍是電力系統(tǒng)中的基礎(chǔ)保障型電源，2030年前煤電裝機(jī)和發(fā)電量仍將適度增長(zhǎng)。新型電力系統(tǒng)發(fā)展以支撐實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰為主要目標(biāo)，加速推進(jìn)清潔低碳化轉(zhuǎn)型?！墩髑笠庖?jiàn)稿》提出要推動(dòng)新能源成為發(fā)電量增量主體，到2030年新能源裝機(jī)占比超過(guò)40%，發(fā)電量占比超過(guò)20%。我們判斷，隨著新能源裝機(jī)規(guī)模不斷提升，下游新能源運(yùn)營(yíng)商受益于規(guī)模提升帶來(lái)的發(fā)電量增長(zhǎng)，有望增厚自身利潤(rùn)。此外，由于上游硅料、電池片、組件等價(jià)格不斷下行，光伏電站自身經(jīng)濟(jì)性提升，也將刺激光伏電站投資，推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。
終端需求持續(xù)疲軟，動(dòng)力煤價(jià)格承壓下行
國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤主產(chǎn)地方面，由于年末煤礦已完成或?qū)⑼瓿扇晟a(chǎn)計(jì)劃，后續(xù)主產(chǎn)地將以保安全穩(wěn)生產(chǎn)為主，且產(chǎn)地疫情仍在發(fā)酵，員工陽(yáng)性比例不斷增加，整體生產(chǎn)積極性一般，供應(yīng)量難言樂(lè)觀。下游需求方面，終端用戶采購(gòu)多按需進(jìn)行，主要以長(zhǎng)協(xié)保供為主，對(duì)價(jià)格支撐較弱。個(gè)別用戶開(kāi)啟節(jié)前備貨工作，但采購(gòu)量整體不及往年，難以對(duì)市場(chǎng)形成全面支撐。綜上，我們判斷未來(lái)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒊袎合滦小?br> 預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)天然氣需求疲軟，天然氣價(jià)格或?qū)⑾滦?br> 由于春節(jié)臨近，下游節(jié)前或有補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)需求短暫利好。但隨著下游終端用戶陸續(xù)放假，疊加國(guó)內(nèi)疫情的影響，LNG需求疲軟，補(bǔ)庫(kù)難以對(duì)天然氣價(jià)格形成支撐，我們預(yù)計(jì)天然氣價(jià)格或?qū)⑾滦?。美?guó)方面，美國(guó)極端天氣過(guò)后，氣溫整體有所回升，美國(guó)東南部及西海岸平均氣溫可達(dá)18℃，國(guó)內(nèi)天然氣發(fā)電及供暖需求有所下降。此外，由于歐洲氣溫溫和，帶動(dòng)出口需求下降，國(guó)內(nèi)國(guó)外天然氣需求同時(shí)下降，帶動(dòng)美國(guó)亨利港期貨（HH）價(jià)格有所下降。綜上所述，美國(guó)天然氣期貨價(jià)格將震蕩調(diào)整。
投資建議
隨著我國(guó)對(duì)節(jié)能減排行動(dòng)的不斷深入，節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)鏈也受益于其綠色低碳的核心發(fā)展迅速，并且?guī)?dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)設(shè)備發(fā)展。其中壓濾機(jī)等過(guò)濾成套裝備在新能源領(lǐng)域的應(yīng)用包括用于鋰電池、光伏、核能、生物質(zhì)能源等領(lǐng)域的壓濾機(jī)。推薦關(guān)注鞏固礦物及加工領(lǐng)域，同時(shí)積極開(kāi)拓新能源、新材料等領(lǐng)域市場(chǎng)，在鋰電池行業(yè)建立了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的【景津裝備】。受國(guó)內(nèi)全面推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)影響，新能源領(lǐng)域快速發(fā)展，傳統(tǒng)工業(yè)也努力朝著綠色化、智能化、低碳排放方向發(fā)展。廢鋼加工、報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收拆解等再生資源利用產(chǎn)業(yè)獲得快速發(fā)展。受益的標(biāo)的有【華宏科技】。
在全球開(kāi)展能源轉(zhuǎn)型的大背景下，我國(guó)也在抓緊全面推動(dòng)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型，不斷推進(jìn)清潔能源的投資發(fā)展?！缎滦碗娏ο到y(tǒng)發(fā)展藍(lán)皮書(shū)（征求意見(jiàn)稿）》的印發(fā)，對(duì)新型電力系統(tǒng)構(gòu)建制定了目標(biāo)計(jì)劃，有助于我國(guó)加速推進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型。尤其是在如今光伏發(fā)電行業(yè)上游原料硅料、硅片、電池片、組件價(jià)格下跌且有望持續(xù)的背景下，光伏運(yùn)營(yíng)商有望迎來(lái)一波利潤(rùn)增長(zhǎng)。推
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