>> 中原證券-貴金屬行業(yè)點評報告：美國12月CPI符合預期，繼續(xù)看好黃金板塊-230113
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
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| 1036KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
劉智 |
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美國12月CPI同比增速符合預期，CPI同比增速連續(xù)6個月下降。美國12月CPI同比上漲6.5%，預估為6.5%，前值為7.1%；CPI環(huán)比下降0.1%，預估為下降0.1%，前值為0.1%；核心CPI同比上漲5.7%，前值為6.0%；核心CPI環(huán)比上漲0.2%，前值為0.1%。美國1、2年期國債收益率與10年期國債收益率繼續(xù)倒掛，12月美國Markit綜合PMI、制造業(yè)PMI和服務業(yè)PMI終值分別為45.00%、46.20%和44.7%，制造業(yè)PMI創(chuàng)30個月內新低，美聯(lián)儲放緩加息預期增強，2、3月共加息50個基點、聯(lián)邦基金目標區(qū)間終點為4.75%-5.00%的概率提升。
全球局勢復雜多變，黃金避險需求提升。2022年新冠疫情反復擾動全球經(jīng)濟，2023年全球經(jīng)濟面臨下行壓力；美聯(lián)儲收緊貨幣政策暴力加息促使全球資本加速回流美國導致全球資本市場波動加?。晃鞣絿夷嫒蚧龇ǔ掷m(xù)增加，美國不斷遏制我國高端制造領域如半導體等產業(yè)的發(fā)展，加拿大以國家安全為由要求中國企業(yè)剝離對加拿大礦產公司的投資；西方國家在俄烏沖突爆發(fā)后不斷加大對烏援助及對俄制裁，地緣政治沖突持續(xù)，美日韓在亞太區(qū)域不斷進行聯(lián)合軍演，國際局勢走勢依舊復雜多變。這些問題及挑戰(zhàn)為世界經(jīng)濟的發(fā)展注入了許多不確定性，受到諸多問題的影響，全球央行及官方機構購金數(shù)量持續(xù)增加，前三季度已公布的購金數(shù)量達673萬噸，已超過1967年以來歷年全年水平，連續(xù)八個季度凈購入。2022年11月全球央行凈購金量為50噸，月環(huán)比上升47%。中國人民銀行于11月宣布其黃金儲備增加了32噸，是2019年9月來的首次。土耳其央行購金步伐持續(xù)，在11月再度購入19噸。吉爾吉斯央行黃金儲備在當月上升3噸。
隨著美聯(lián)儲加息預期放緩、美國經(jīng)濟衰退預期增強，黃金價格有望逐步回升。2022年第一至第四季度，COMEX黃金期貨收盤價分別為1932.80美元/盎司、1810.70美元/盎司、1660.50美元/盎司和1822.30美元/盎司，第二、三、四季度環(huán)比分別上漲-6.32%、-8.30%、9.74%。2023年1月2日-1月13日，COMEX黃金期貨價格從1837.20上漲至1897.9美元/盎司，漲幅達3.30%。建議持續(xù)關注國內控制金屬礦產資源最多的有色金屬行業(yè)龍頭企業(yè)紫金礦業(yè)（601899）和黃金板塊龍頭企業(yè)山東黃金（600547）的投資機會。
風險提示：（1）美聯(lián)儲加息超預期；（2）美國通脹數(shù)據(jù)下降不及預期；（3）國際局勢復雜多變
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