>> 西南證券-國聯(lián)股份(603613)業(yè)績保持快速增長，“數(shù)字工廠+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”賦能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型-230111
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
大?。?/td>
| 1121KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉言 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：國聯(lián)股份發(fā)布2022年年度業(yè)績預(yù)告。經(jīng)財務(wù)初步測算，2022年公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入726.5-734億元，同比增加95.1%-97.2%；歸母凈利潤11.2-11.4億元，同比增加93.6%-96.2%；扣非歸母凈利潤10.4-10.5億元，同比增長95.4%-98.2%。單季來看，22Q4預(yù)計實現(xiàn)營收263.6-271.1億元（+91.7%-97.2%）；歸母凈利潤4.4-4.5億元（+83.3%-87.5%）；扣非歸母凈利潤4.2-4.3億元（+86.7%-91.1%）。業(yè)績整體保持快速增長。
各多多平臺持續(xù)整合產(chǎn)業(yè)資源，助力網(wǎng)上商品交易量增長顯著。報告期內(nèi)，公司旗下各多多電商采取“平臺+科技+數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略，大力實施高效的上下游策略，通過縱向產(chǎn)業(yè)鏈深挖，橫向品類拓展復(fù)銷推廣，夯實客戶基本盤，以低成本推動多多電商交易量實現(xiàn)增長。針對年內(nèi)疫情影響，公司幫助部分產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈保供保暢、穩(wěn)產(chǎn)復(fù)產(chǎn)；平臺交易量增長較快，助推收入和毛利潤快速增長，帶動凈利潤增長顯著。除傳統(tǒng)六大平臺外，公司亦成立芯多多、砂多多、醫(yī)械多多、冷鏈多多等新平臺，有望構(gòu)筑未來新業(yè)績增長極。
“數(shù)字工廠+PTDCloud工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”賦能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在多多平臺規(guī)模化交易、深度供應(yīng)鏈和云工廠基礎(chǔ)上，公司通過國聯(lián)云構(gòu)建“數(shù)字工廠+PTDCloud工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”。根據(jù)公司信息披露顯示，2022年公司已簽約53家云工廠，正在實施16家數(shù)字工廠。2023年預(yù)計累計擴(kuò)展100家云工廠及50家數(shù)字工廠。深入合作后，在交易端和供應(yīng)鏈端預(yù)計平均每個云工廠每年有望貢獻(xiàn)5-10億收入。同一產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和價值鏈上的數(shù)字工廠或?qū)⒅鸩綄崿F(xiàn)信息流、訂單流、資金流、物流上的閉環(huán)運營，助力新技術(shù)和傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)融合，數(shù)字化賦能值得期待。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計2022-2024年歸母凈利潤分別為11.3億元、20.5億元和33.1億元，對應(yīng)PE分別為42倍、23倍、14倍。公司業(yè)績保持快速增長，新的多多平臺推出有望提供一定增量；同時考慮到工業(yè)品電商市場規(guī)模較大，各單品賽道滲透率仍有較大的提升空間。綜上，維持“買入”投資評級，建議關(guān)注。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策風(fēng)險，市場競爭加劇的風(fēng)險，客戶轉(zhuǎn)化不及預(yù)期的風(fēng)險，戰(zhàn)略推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險
|
|
