>> 中泰證券-高頻數(shù)據(jù)觀察：商品價格上漲-230114
| 上傳日期： |
2023/1/15 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
周岳 |
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生產(chǎn)：主要開工率指標(biāo)全面下行。鋼材供給上漲：本周唐山鋼廠高爐開工率55.56%，與上周持平；產(chǎn)能利用率74.50%，本周環(huán)比下降0.34個百分點。汽車輪胎生產(chǎn)持續(xù)降溫：本周汽車全鋼胎開工率環(huán)比繼續(xù)下跌7.29個百分點，月初至今同比下跌14.92個百分點，半鋼胎繼續(xù)環(huán)比下跌8.88個百分點，月初至今同比下跌12.63個百分點?；w生產(chǎn)開工率下降：本周PTA開工率環(huán)比下降0.05個百分點，PX開工率環(huán)比下降1.81個百分點，滌綸長絲（江浙地區(qū)）本周開工率環(huán)比下跌2.17個百分點。
從生產(chǎn)端來看，本周開工情況繼續(xù)遇冷。鋼廠開工率、產(chǎn)能利用率相比去年同期以及上個月有所回升，可能表明疫情對工業(yè)生產(chǎn)的不利影響邊際減弱，本周小幅回落可能與臨近春節(jié)生產(chǎn)淡季有關(guān)。汽車輪胎、滌綸長絲開工率持續(xù)走弱，同環(huán)比均為負值，總體來講，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)狀況依舊不樂觀。
需求：商品房銷售依舊偏弱。本周商品房銷售回落：30大中城市商品房成交面積環(huán)比回落0.28%，除三線城市上漲5.6%外，一、二線城市分別環(huán)比下跌0.19%和2.31%。土地成交面積回落：截至1月8日，100大中城市成交土地面積919.71萬平方米，環(huán)比上周下跌79.9%。一、二、三線城市土地成交面積均有所下降，分別下降64.5%、79.2%和80.5%。成交土地溢價率上升：截至1月8日，成交土地溢價率約為3.66%，較前周上漲2.75個百分點。一線城市成交土地溢價率與上周持平，二、三線城市成交土地溢價率分別上升2.1%、4.1%。
當(dāng)前房地產(chǎn)市場有回暖跡象，土地市場熱度回升，商品房銷售依舊偏弱。100大中城市成交土地占地面積基本處于季節(jié)性水平，僅相比去年同期下降2.2%，本周成交土地溢價率回升至高于去年同期的水平，但商品房銷售依然不樂觀，商品房成交面積相比去年同期回落9.3%。
汽車銷售熱度回暖：本周乘用車銷量回落。截至1月8日的一周，乘用車批發(fā)日均銷量為4.1萬輛，環(huán)比下降71.16%，月初至今同比下降3.5%，乘用車零售日均銷量為4.5萬輛，本周環(huán)比回落63.9%。排除季節(jié)性因素，從四周移動平均數(shù)據(jù)來看，廠家批發(fā)乘用車銷量環(huán)比下降5.3%，廠家零售乘用車銷量環(huán)比下降7.8%。去年5月，汽車銷量在穩(wěn)增長政策支持下迎來爆發(fā)式增長，7月之后增速逐漸回落至負值，12月份汽車銷量增速小幅反彈，開年至今汽車銷量再度回落，可能反映汽車購置需求已經(jīng)在去年集中釋放，汽車消費刺激政策后續(xù)效果不足。1月12日，中汽協(xié)表示，若一季度汽車銷量下滑較嚴重，相關(guān)部門會考慮購置稅減半等相關(guān)政策的延續(xù)。
鋼材補庫：從庫存來看，螺紋鋼，線材和熱軋板庫存回升，本周環(huán)比分別上漲12.1%，19.4%和7.3%，三者庫存已經(jīng)連續(xù)數(shù)周上漲，除線材以外，螺紋鋼、熱軋板卷庫存均高于往年同期。進出口表現(xiàn)依舊低迷：部分港口城市受疫情反復(fù)，運輸能力下降，疊加外部通貨膨脹率高企的影響，出口方面整體需求表現(xiàn)不佳。中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）延續(xù)下跌趨勢，本周環(huán)比回落4.3%；上海出口集裝箱運價指數(shù)（SCFI）延續(xù)下跌趨勢，本周環(huán)比下跌2.8%。散貨船市場有所疲軟，各船型需求熱度回落，BDI本周回落16.28%，中國進口干散貨運價指數(shù)（CDFI）環(huán)比下跌3.4%。當(dāng)前進出口同環(huán)比均為負值，或指向內(nèi)外需疲軟。
價格：食品、工業(yè)品價格整體上行。食品價格整體上行：本周豬肉價格繼續(xù)下跌，平均批發(fā)價環(huán)比下跌8%，除豬肉外，其余肉制品價格均有所上行，牛肉、羊肉、雞蛋、白條雞價格分別上漲0.6%、2%、3.1%、0.5%。蔬果價格繼續(xù)上漲，本周28種重點監(jiān)測蔬菜平均批發(fā)價環(huán)比上漲3.6%，7種重點監(jiān)測水果平均批發(fā)價環(huán)比上漲4.4%。食品價格整體上行可能與臨近春節(jié)疊加今年春節(jié)月份較早有關(guān)。上游產(chǎn)品價格整體上行：大宗商品價格整體上行：原油期貨價格上漲，布倫特原油期貨結(jié)算價環(huán)比上漲8.5%，WTI原油期貨結(jié)算價環(huán)比上漲8.3%，可能與美國周中CPI增速放緩、加息預(yù)期減弱有關(guān)。有色期貨價格上漲，LME3個月銅本周環(huán)比上漲7.3%，鋁價格本周環(huán)比上漲12.2%。工業(yè)品價格整體上行：本周南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比上漲2.9%，Myspic綜合鋼價指數(shù)環(huán)比上漲0.9%。長江有色市場銅價格環(huán)比上漲5.4%；鋁價格環(huán)比上漲4.2%；螺紋鋼價格環(huán)比上漲0.9%；水泥價格下跌1.7%。本周人民幣貶值壓力有所緩解：本周美元兌人民幣匯率環(huán)比下跌2.17%至6.71，人民幣有效實際匯率指數(shù)環(huán)比下降0.2%。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)市場超預(yù)期，疫情影響超預(yù)期。
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