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A股市場(chǎng)情緒顯著回升，行情有望持續(xù)。
　　周度觀察：
　　A股指數(shù)繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)，行情出現(xiàn)分化。創(chuàng)業(yè)板指以2.93%領(lǐng)漲，而科創(chuàng)50回落1.69%。除中證500上漲0.75%外，其他指數(shù)都上漲了1%以上。風(fēng)格來(lái)看，消費(fèi)與金融領(lǐng)漲，分別上漲了2.99%和2.01%，穩(wěn)定小幅下跌了0.71%。綜合看全球的情況，股市普遍上漲。其中，重要指數(shù)里面只有日經(jīng)225小幅上漲了0.56%，其他主要股市均上漲超1%，韓國(guó)綜合指數(shù)和恒生指數(shù)領(lǐng)漲，分別上漲了4.20%和3.56%。商品端表現(xiàn)整體趨漲，鋁、鋅、原油等上漲，白糖跌1.11%。
　　熱點(diǎn)跟蹤：
　　金融政策：近日，銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)2023年工作會(huì)議，會(huì)議要求，要以?shī)^發(fā)有為的精神狀態(tài)，齊心協(xié)力、真抓實(shí)干，推動(dòng)銀行保險(xiǎn)監(jiān)管工作再上新臺(tái)階。一是全力支持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。把支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。二是努力促進(jìn)金融與房地產(chǎn)正常循環(huán)。三是加快推動(dòng)中小銀行改革化險(xiǎn)。四是統(tǒng)籌推進(jìn)保險(xiǎn)公司回歸本源和風(fēng)險(xiǎn)處置。五是積極推動(dòng)信托等非銀機(jī)構(gòu)聚焦主業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。六是有效應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)集中反彈。七是強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)治理體系建設(shè)。八是持續(xù)提升監(jiān)管有效性。九是不斷擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放。整體來(lái)看，本周指數(shù)小幅反彈，金融與消費(fèi)板塊帶動(dòng)人氣，市場(chǎng)做多熱情回升。相關(guān)熱點(diǎn)上漲超過(guò)5%的有炒股軟件指數(shù)(+14.97%)、中國(guó)廣電指數(shù)(+7.83%)、打板指數(shù)(+7.18%)、醫(yī)療服務(wù)精選指數(shù)(+5.99%)、醫(yī)療器械精選指數(shù)(+5.55%)、家紡指數(shù)(+5.29%)。
　　市場(chǎng)策略：
　　全球經(jīng)濟(jì)分化加劇，展望未來(lái)2-3個(gè)月，美元流動(dòng)性最緊的日子或已過(guò)去，但全球不確定性風(fēng)險(xiǎn)仍然居于高位。出口在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境中，下行的趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，核心邏輯或在于海外供給受阻之中的替代性機(jī)會(huì)能夠在一定程度上進(jìn)行彌補(bǔ)。
　　綜合而言，2022年A股經(jīng)歷了艱難的一年，業(yè)績(jī)下修，估值下移，目前A股整體估值已經(jīng)處于顯著低估區(qū)間，2023年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將逐步企穩(wěn)回暖，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策和防疫方針逐步放松，有望帶動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期的修復(fù)。中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性和企業(yè)盈利均有望逐步好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮力度將逐漸減弱，前期的調(diào)整已經(jīng)較充分反映悲觀預(yù)期，市場(chǎng)有望迎來(lái)跨年度的行情，配置中我們建議緊扣經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主線，看好具有中長(zhǎng)期強(qiáng)成長(zhǎng)邏輯、下游需求剛性、短期季節(jié)性強(qiáng)提振的標(biāo)的，如繼續(xù)延續(xù)高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創(chuàng)等）+基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)（房地產(chǎn)、通信、養(yǎng)殖、高端制造和醫(yī)藥醫(yī)療等）持續(xù)有望收獲較優(yōu)表現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加快加息，疫情持續(xù)超預(yù)期。