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核心觀點
　　行情回顧：全周滬深300指數(shù)上漲2.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.93%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)上漲1.22%，表現(xiàn)弱于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊上漲1.62%，品牌服飾板塊上漲0.88%。個股方面，我們覆蓋的華利集團、潮宏基、申洲國際和偉星股份等取得了正收益。
　　海外要聞：（1） Uniqlo優(yōu)衣庫大幅提薪40%。（2） Lululemon露露樂檬股價再度下跌。（3） Macy’s Inc.梅西百貨下調(diào)預(yù)期。
　　行業(yè)與公司重要信息：（1）裕元集團：公司2022年12月取得綜合經(jīng)營收益凈額6.3億美元，同比減少20.5%。此外，公司截至2022年12月31日止12個月的綜合累計經(jīng)營收益凈額89.7億美元，同比增加5.1%。（2）貝泰妮：持有公司14.6%股份的天津紅杉聚業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）計劃在公告披露之日起3個交易日后的3個月內(nèi)以大宗交易方式合計減持公司股份不超過公司總股本的2.5%，減持原因是“自身資金需求”。（3）穩(wěn)健醫(yī)療：公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年全年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入110.7億元至117億元，同比上年增38.8%至46.7%，實現(xiàn)歸母凈利潤16.2億元至18.5億元，同比上年增30.7%至49.3%。
　　本周建議板塊組合：珀萊雅、偉星股份、李寧、報喜鳥和華利集團。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅0%、偉星股份10%、李寧-1%、報喜鳥6%和華利集團16%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　本周市場繼續(xù)強勢表現(xiàn)，紡織服裝板塊中繼前期運動和中高端細分品牌服飾龍頭的股價修復(fù)之后，近階段以華利、偉星為代表的低估值制造龍頭以及潮宏基、老鳳祥、周大生為代表的黃金珠寶龍頭也都有不錯的漲幅。周三安踏披露了2022年營運數(shù)據(jù)，22Q4受制于疫情等因素影響零售表現(xiàn)承壓，進入23年隨著客流逐步恢復(fù)，元旦三天實現(xiàn)同比正增長?？紤]到品牌服飾行業(yè)去年同期的低基數(shù)，我們預(yù)計行業(yè)有望于23Q2開始實現(xiàn)明顯的業(yè)績改善，后續(xù)內(nèi)需的激勵政策疊加經(jīng)濟的回暖，都有利于國內(nèi)消費市場加快復(fù)蘇。雖然后續(xù)仍會面臨疫情反復(fù)的影響，但整體消費市場和消費場景都將逐步適應(yīng)，進入新常態(tài)。落實到投資機會，一方面社交生活開始有序恢復(fù)，我們覆蓋的行業(yè)中，以美妝、醫(yī)美為代表的社交屬性消費有望受益，另一方面經(jīng)濟與居民預(yù)期收入有望得到提升，對可選消費整體形成利好，其中以運動服飾、中高端品牌為代表的競爭格局較好的細分行業(yè)在后期復(fù)蘇中的表現(xiàn)仍有望相對更佳。關(guān)于行業(yè)本周策略，繼續(xù)建議“中長期高景氣賽道龍頭+制造龍頭+細分品牌服飾”的配置（具體見以上本周投資組合）。從中長期角度，我們一方面堅定看好運動服飾和大美容（化妝品和醫(yī)美）兩大確定性賽道，推薦李寧(02331，買入)、安踏體育(02020，買入)、珀萊雅(603605，買入)、貝泰妮(300957，買入)和愛美客(300896，買入)，建議關(guān)注特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，買入)；另一方面我們也看好部分優(yōu)質(zhì)出口制造龍頭的長期增長韌性，重點推薦偉星股份(002003，買入)、浙江自然(605080，買入)、華利集團(300979，買入)和申洲國際(02313，買入)，建議關(guān)注魯泰A(000726，未評級)。另外細分品牌服飾建議關(guān)注波司登(03998，買入)、報喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)。
　　風(fēng)險提示
　　國內(nèi)外疫情的反復(fù)、經(jīng)濟減速對國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、通脹和人民幣匯率波動等。