>> 華西證券-紡織服裝行業(yè)周報：Lululemon更大折扣力度拖累公司盈利-230114
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 1969KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
唐爽爽 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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主要觀點:
本周LULULEMON更新Q4預(yù)期，盡管收入增速略有上調(diào)，預(yù)計毛利率下調(diào)90-110個基點，Q3庫存高企情況下預(yù)計去庫存仍需時日。
在放松預(yù)期與疫情反復(fù)的現(xiàn)實博弈下，我們維持均衡配置思路，推薦：（1）疫情受損品種：推薦出行消費標(biāo)的開潤股份、服裝消費推薦直營比例高、前期計提一次性費用較多的報喜鳥、錦泓集團(tuán)、太平鳥、歌力思；（2）目前梭織景氣度好于針織，推薦盛泰集團(tuán)、南山智尚；（3）盡管下游去庫存將持續(xù)至23Q1，但美國通脹有所回落，制造板塊有望迎來估值修復(fù)，推薦浙江自然、華利集團(tuán)。（4）底部品種建議關(guān)注富春染織、安利股份、錦泓集團(tuán)。
行情回顧：跑贏上證綜指0.45PCT
本周，上證綜指上升1.19%，創(chuàng)業(yè)板指上升2.93%，SW紡織服飾板塊上升1.64%，跑贏上證綜指0.45PCT、跑輸創(chuàng)業(yè)板指1.29PCT，其中，SW紡織制造上升5.48%，SW服裝家紡上升1.20%，SW飾品上升4.64%。目前，SW紡織服飾行業(yè)PE為18.03。
行情數(shù)據(jù)追蹤：本周中國棉花價格指數(shù)上漲1.43%
截至1月13日，中國棉花328指數(shù)為15219元/噸，本周上漲1.43%；中國進(jìn)口棉價格指數(shù)（1%關(guān)稅）為16734元/噸，本周下跌0.97%.截至1月12日，CotlookA指數(shù)（1%關(guān)稅）收盤價為17121元/噸，本周上漲0.59%。整體來看，國內(nèi)外棉價差倒掛擴(kuò)大，截至1月13日，外棉價格高于內(nèi)棉價格1415元。
行業(yè)新聞：阿迪達(dá)斯對Thom Browne侵權(quán)案中敗訴；羊絨世家擬沖刺深交所IPO上市；優(yōu)衣庫日本員工漲薪最高40%，涉及8400名正式員工；Lululemon更大折扣力度拖累公司盈利。
風(fēng)險提示：疫情再次爆發(fā)；原材料波動風(fēng)險；系統(tǒng)性風(fēng)險。
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