>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報：春節(jié)臨近鋰鹽報價繼續(xù)走低，但有望在2月底左右價格企穩(wěn)-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶，周志璐 |
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春節(jié)臨近鋰鹽報價繼續(xù)走低，但有望在2月底左右價格企穩(wěn)
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至周五（1月13日），電池級碳酸鋰報價48.35萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌18000元/噸；工業(yè)級碳酸鋰報價45.15萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌11000元/噸；電池級粗顆粒氫氧化鋰報價48.95萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌22000元/噸；電池級微粉型氫氧化鋰報價49.7萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌22000元/噸；工業(yè)級氫氧化鋰報價46.15萬元/噸，環(huán)比上周五報價下跌16000元/噸。1月13日，F(xiàn)astmarkets東亞地區(qū)氫氧化鋰評估價為80.50美元/公斤，折合人民幣約53.96萬元/噸，環(huán)比上周五下跌1美元/公斤，碳酸鋰評估價為78美元/公斤，折合人民幣約52.28萬元/噸，環(huán)比下跌1美元/公斤；1月13日，F(xiàn)astmarkets中國氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價為48.50萬元/噸，環(huán)比上周下跌2.00萬元/噸，中國碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價報價均價48.50萬元/噸，環(huán)比上周下跌2.00萬元/噸。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，1月13日電池級散單貿(mào)易價格已至46-47萬，但因?qū)?jié)后回來鋰價多看空及部分貿(mào)易商有回籠資金需求，拋貨價格越來越低，目前市場上已出現(xiàn)46萬/噸以下的電碳價格，買方采購價格預(yù)期也在持續(xù)被拉低。根據(jù)SMM及富寶新能源信息，因12月需求一路走低的同時鋰鹽廠并未因此下調(diào)產(chǎn)量，鋰鹽廠庫存處于高位，備貨充足。需求方面，節(jié)前多家材料廠中止采購計劃，以消化庫存為主，也有部分材料廠表示庫存充足，可滿足1-2個月的訂單生產(chǎn)。基于以上情況，我們判斷，春節(jié)后回來上下游博弈仍需時間，節(jié)后鋰鹽市場報價大概率會繼續(xù)下調(diào)，但有望在2月底左右價格企穩(wěn)。
2022年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷符合預(yù)期，部分車企降價促銷其它車企有望節(jié)后跟隨
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，市場占有率達(dá)到25.6%，較2021年增加12.1pct，2022年全年銷量基本符合市場預(yù)期；2022年12月新能源汽車銷量81.4萬輛，同比增長51.8%，環(huán)比增長3.6%，市場占有率達(dá)31.8%，主要系全國各地疫情高峰導(dǎo)致環(huán)比增速略低；據(jù)中汽協(xié)預(yù)計，步入2023年，芯片供應(yīng)短缺等問題有望得到較大緩解，全年新能源汽車銷量有望超過900萬輛，同比增幅超31%。我們認(rèn)為新能源汽車銷量的穩(wěn)定增長將繼續(xù)支撐鋰鹽高需求。此外，1月13日，AITO問界宣布，自2023年1月13日8點30分開始，問界M5 EV、問界M7起售價均下調(diào)3萬元；繼1月6日，特斯拉在中國區(qū)大幅降價，價格創(chuàng)新歷史最低以后，特斯拉美國官網(wǎng)也大幅下調(diào)所有新車型的價格。據(jù)36氪于1月13日的消息，其中美國地區(qū)降幅最大的是基礎(chǔ)版Model Y，降價1.3萬美元至52990美元，降幅為20%，Model 3基礎(chǔ)版降價3000美元至43990美元，降幅為6%，Model S基礎(chǔ)版降價1萬美元至94990美元，降幅為10%，Model X基礎(chǔ)版降價1.1萬美元，降幅為9%，基礎(chǔ)版5座Model Y現(xiàn)在有資格獲得《通脹削減法案》中7500美元的電動車稅收抵免，特斯拉和問界的大幅降價，有望促進(jìn)新能源汽車銷量的提高，提升對上游鋰資源的需求。同時，我們預(yù)計春節(jié)過后，其他車企或?qū)⒖继厮估蛦柦绲匿N售策略，即降價提量，或?qū)⒃斐缮嫌武圎}供需維持緊平衡格局，屆時碳酸鋰價格底部將更加穩(wěn)固。
鋰精礦價格伴隨鋰鹽價格下調(diào)而調(diào)整，預(yù)計后市將會維持高位震蕩
1月13日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評估價格為6000美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比不變，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價為5475美元/噸，環(huán)比上周五（1月6日）下跌25美元/噸；1月5日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評估價為8050美元/噸，環(huán)比12月22日報價下跌100美元/噸。本周海內(nèi)外鋰精礦報價繼續(xù)下調(diào)，我們認(rèn)為這是伴隨終端需求淡季的正常調(diào)整，考慮到春節(jié)后需求有望回升，推動碳酸鋰價格企穩(wěn)，疊加鋰礦供給釋放相較于下游較慢，供需格局仍然較為緊張，我們判斷后續(xù)鋰精礦價格預(yù)計將會維持高位震蕩。
進(jìn)口窗口打開，部分俄鎳清關(guān)，純鎳供給端預(yù)期寬松
鎳：截止到1月13日，LME現(xiàn)貨結(jié)算價報收27175美元/噸，環(huán)比上周五（1月6日）下降1.06%，LME總庫存為53262噸，環(huán)比上周五下降2.85%，滬鎳報收20.45萬元/噸，環(huán)比下降2.32%，滬鎳庫存為3020噸，環(huán)比上周五上漲3.07%。本周鎳價跌幅收窄，主要系上周利空消息已基本消化，但供給預(yù)期仍然寬松。消息面來看，據(jù)SMM消息，1月11日英國金融行為監(jiān)管局對LME恢復(fù)鎳亞盤做出回應(yīng)，在這個時段它還沒有足夠的控制能力，監(jiān)管希望LME能夠監(jiān)控鎳交易并確保價格波動受到控制，但在倫敦凌晨時段LME能否做到這一點仍存疑問，這也意味著短期內(nèi)倫鎳流動性仍難以恢復(fù)。供給面來看，據(jù)SMM調(diào)研，目前進(jìn)口窗口打開，已有部分海外純鎳清關(guān)，國內(nèi)純鎳供給增加。綜上，目前鎳基本面供給端仍存寬松預(yù)期，預(yù)計在宏觀預(yù)期情緒消化完后，鎳價或呈偏弱運行。
截止到1月13日，高鎳生鐵（8-12%）報收1360元/鎳點，環(huán)比不變，本周鎳鐵價格企穩(wěn)，主要系礦價高企疊加冬季電費上漲，鎳鐵生產(chǎn)成本較高，鐵廠挺價意愿較強。截止到1月13日，電池級硫酸鎳報收36750
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