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事件：截至1月16日，31省市“兩會(huì)”均已開幕，全國(guó)“兩會(huì)”將于3月4-5日召開。
　　核心觀點(diǎn)：2023年地方“兩會(huì)”總體延續(xù)了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來(lái)的主基調(diào)，即政策大方向偏刺激、偏寬松、穩(wěn)信心、穩(wěn)增長(zhǎng)，具體看：基于各省目標(biāo)，預(yù)計(jì)2023年全國(guó)GDP目標(biāo)的底線應(yīng)是5%左右，更可能定為5%以上；穩(wěn)增長(zhǎng)的主抓手是擴(kuò)內(nèi)需，包括松地產(chǎn)、擴(kuò)基建、促消費(fèi)等；產(chǎn)業(yè)政策要安全和發(fā)展并舉，重點(diǎn)在于糧食/能源/產(chǎn)業(yè)鏈安全、科技自立自強(qiáng)、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系和數(shù)字經(jīng)濟(jì)；制度紅利仍可期，包括新一輪國(guó)資國(guó)企改革、提振市場(chǎng)活力的營(yíng)商環(huán)境改革、鄉(xiāng)村振興、都市圈城市群等。維持年度判斷：展望2023年，對(duì)政策可以樂(lè)觀點(diǎn)、對(duì)經(jīng)濟(jì)不宜悲觀、對(duì)權(quán)益可以樂(lè)觀點(diǎn)、對(duì)債券不可太樂(lè)觀。
　　信號(hào)1：2023年各省將全力穩(wěn)信心、穩(wěn)增長(zhǎng)、抓落實(shí)，也會(huì)著力穩(wěn)民企。與2022年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的基調(diào)一致，各省份普遍強(qiáng)調(diào)要大力提振市場(chǎng)信心、激發(fā)市場(chǎng)活力，包括優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、保護(hù)民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)、解決民企困難等。各省份也普遍繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，具體措施包括擴(kuò)大內(nèi)需、確保政策落實(shí)落地等。
　　信號(hào)2：2023年全國(guó)GDP目標(biāo)的底線應(yīng)是5%左右，更可能是5%以上。各省普遍是定為X%左右或X%以上，京津之外的其余29省均高于5%，最低為4%、最高為9.5%，7成為5%、5.5%或6%；近七成較2022年下調(diào)0.5-1個(gè)點(diǎn)，各省算數(shù)平均、加權(quán)平均的目標(biāo)增速為6%、5.6%，分別較2022年下降0.3個(gè)、0.5個(gè)點(diǎn)；過(guò)往與全國(guó)目標(biāo)接近的省份，上海為5.5%以上，北京為4.5%以上，遼寧、廣東、山東為5%以上，江蘇為5%左右。
　　信號(hào)3：各省穩(wěn)增長(zhǎng)的抓手主要有三：松地產(chǎn)、擴(kuò)基建、促消費(fèi)
　　>松地產(chǎn)：2023年各省普遍支持剛性和改善性住房需求、防范化解地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，整體政策傾向較為積極。維持此前判斷，后續(xù)穩(wěn)地產(chǎn)政策有望繼續(xù)加碼，疊加疫情影響減退、積壓需求釋放，地產(chǎn)景氣有望底部回升，但受制于預(yù)期、人口等約束，具體效果需“邊走邊看”。
　　>擴(kuò)基建：2023年31省市加權(quán)平均的固投目標(biāo)增速為8.2%，持平2022年，指向地產(chǎn)企穩(wěn)，基建、制造業(yè)投資繼續(xù)發(fā)力，其中老基建仍是重點(diǎn)。維持此前判斷，2023年經(jīng)濟(jì)雖趨于修復(fù)，但需求端壓力仍大，政策仍將持續(xù)發(fā)力，基建投資有望繼續(xù)高增。
　　>促消費(fèi)：2023年31省加權(quán)平均的社零目標(biāo)增速為7.6%，較2022年微降，指向消費(fèi)壓力可能仍大。線下服務(wù)消費(fèi)（旅游、餐飲、住宿、夜間經(jīng)濟(jì)）、大宗消費(fèi)（汽車、家電）是重點(diǎn)方向。預(yù)計(jì)后續(xù)消費(fèi)復(fù)蘇是大趨勢(shì)，但均衡水平可能仍偏低。
　　信號(hào)4：穩(wěn)就業(yè)仍是硬要求，計(jì)劃新增就業(yè)規(guī)模與2022年接近。18省城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率目標(biāo)控制在5.5%以內(nèi)或左右，16省新增就業(yè)目標(biāo)1078萬(wàn)人，整體與2022年目標(biāo)接近。各省普遍把促進(jìn)青年就業(yè)擺在更加突出位置，鼓勵(lì)高校畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)、以工代賑、技能培訓(xùn)等。
　　信號(hào)5：產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展和安全并舉，關(guān)注糧食能源產(chǎn)業(yè)鏈安全、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
　　>糧食&能源&產(chǎn)業(yè)鏈安全：25省提及糧食安全、近20省設(shè)糧食產(chǎn)量目標(biāo)，重點(diǎn)在于耕地保護(hù)、鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)、科技強(qiáng)農(nóng)和機(jī)械強(qiáng)農(nóng)；11省提及能源安全，強(qiáng)調(diào)兼顧能源保供改造、新能源提升，抓好傳統(tǒng)能源保產(chǎn)，培育清潔能源產(chǎn)業(yè)、推進(jìn)源網(wǎng)荷儲(chǔ)發(fā)展等；產(chǎn)業(yè)鏈安全關(guān)鍵在于自主可控和國(guó)產(chǎn)替代，科技自立自強(qiáng)，17省市明確研發(fā)投入、新增高新技術(shù)和科技型企業(yè)、“專精特新”企業(yè)數(shù)等目標(biāo)，繼續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、加快科技成果轉(zhuǎn)化等。
　　>現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系：近20省明確加快構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，抓手在于以制造業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，其中，廣東、山東、廣西、河北等省市將繼續(xù)開展制造業(yè)技改，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)擴(kuò)容、提檔、升級(jí)，加快發(fā)展生物醫(yī)藥、新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
　　>數(shù)字經(jīng)濟(jì)：幾乎所有省市對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展都提出了明確規(guī)劃，超10省有明確目標(biāo)，如陜西、重慶和海南力爭(zhēng)核心產(chǎn)業(yè)增加值占比超過(guò)8%、10%以上和15%。此外，后續(xù)數(shù)據(jù)交易和數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放將加速推進(jìn)，如上海將加快建設(shè)國(guó)家級(jí)數(shù)據(jù)交易所、國(guó)際數(shù)據(jù)港等新基建，天津?qū)㈤_展數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)、做大北方大數(shù)據(jù)交易中心。
　　信號(hào)6：促改革進(jìn)一步推進(jìn)，重點(diǎn)關(guān)注新一輪國(guó)企改革、營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化、要素市場(chǎng)化改革。近1/3省市將開展新一輪國(guó)資國(guó)企改革，包括國(guó)企重組、支持國(guó)有資本做大實(shí)體經(jīng)濟(jì)、參與戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展等；近1/3省市強(qiáng)調(diào)要全力優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境、鼓勵(lì)民企發(fā)展；此外，多省強(qiáng)調(diào)繼續(xù)深化要素市場(chǎng)化改革、金融改革創(chuàng)新，加快省以下財(cái)政體制改革等。
　　信號(hào)7：區(qū)域政策繼續(xù)強(qiáng)化，關(guān)注“鄉(xiāng)村振興、新型城鎮(zhèn)化、都市圈城市群”三大方向。從城鄉(xiāng)看，超16省強(qiáng)調(diào)全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，包括穩(wěn)定糧食產(chǎn)量、發(fā)展特色農(nóng)業(yè)和鄉(xiāng)村建設(shè)，新型城鎮(zhèn)化主要是農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口、城市更新、縣域城鎮(zhèn)化等；從區(qū)域看，區(qū)域內(nèi)發(fā)展都市圈、城市群、縣域經(jīng)濟(jì)，區(qū)域間深入推進(jìn)粵港澳、長(zhǎng)三角、京津冀、成渝經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)。
　　信號(hào)8：防風(fēng)險(xiǎn)底線不變，重點(diǎn)仍是金融、房地產(chǎn)、地方債務(wù)。具體看，廣東、遼