久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

航運：本周油運運價大幅下跌至盈虧平衡點水平，但成交量翻倍增長至29單，維持23年淡季不淡的觀點，供需格局的改善有望帶來23-24年行業(yè)運價中樞抬升，推薦中遠海能；集運運價壓力較為明顯，歐美經(jīng)濟不振可能帶來消費需求偏弱，且20-22高景氣周期帶來的供給大潮將于23年起釋放，投資上建議等待運價企穩(wěn)，關注中遠?？亍?br>　　航空機場：春運前七天民航客運航班量及客流量持續(xù)爬升，單日客流已經(jīng)恢復至130萬人次，恢復至2019年同期的72.8%。我們繼續(xù)看好春運中后程的量價表現(xiàn)，看好全年客流復蘇。上海機場公告收購日上部分股權(quán)，交易對價合理，在獲取投資收益的同時，利于機場與免稅運營商之間的合作深化，探索免稅新業(yè)態(tài)，打開長期空間。繼續(xù)看好民航業(yè)周期反轉(zhuǎn)的大方向和樞紐機場的投資價值，推薦春秋航空、吉祥航空、中國國航、上海機場、白云機場。
　　快遞：春節(jié)假期是快遞業(yè)一年當中的淡季，由于距離春節(jié)越來越近，近幾日全國快遞業(yè)務量日均數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，從1月5日的4億件高點逐步下滑至1月13日的3.16億件。本周，圓通速遞公布了2022年度業(yè)績快報，四季度單季實現(xiàn)扣非歸母凈利潤11.1億元（同比下降6.3%、環(huán)比增長15%），單票快遞凈利約為0.23元，同比、環(huán)比均有所提升，在疫情干擾下，公司四季度業(yè)績表現(xiàn)已屬亮眼。首推順豐控股和圓通速遞，關注韻達股份、中通快遞、申通快遞以及德邦快遞。
　　物流：密爾克衛(wèi)近期收到《中國證監(jiān)會行政許可申請受理單》，公司GDR發(fā)行事項獲得受理。后續(xù)GDR若發(fā)行順利，對公司海外擴張的國際化路線將大有助益，公司當前估值水平較低、23年成長性持續(xù)。
　　嘉友國際20-22期間受中蒙貿(mào)易不暢影響，業(yè)務量較快下滑，但是期間公司將自身供應鏈業(yè)務從國內(nèi)段拓展至全程，實現(xiàn)了單位價值量的大幅提升，23年疫情影響不再，公司有望迎量價齊升，我們預計公司單噸毛利有望較疫情前提升5倍。此外，公司投資的非洲路港資產(chǎn)已于2022年開始試運營，有望帶來可觀收益。預計22-25年公司復合增速達31%，當前估值對應23年僅13X。
　　投資建議：我們繼續(xù)看好快遞、出行板塊、嘉友國際的疫后復蘇。推薦密爾克衛(wèi)、順豐控股、嘉友國際、圓通速遞、韻達股份、上海機場、中國國航、春秋航空、吉祥航空、中遠海能。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟復蘇不及預期，疫情反復，油價匯率劇烈波動。