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事件：公司公告，2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.51~4.81億元，同比+50%~60%；扣非歸母凈利潤(rùn)3.43~3.77億元，同比+23%~35%。
　　四季度疫情略有影響，全年業(yè)績(jī)符合預(yù)期：以預(yù)告中值計(jì)，公司2022Q4歸母凈利潤(rùn)1.09億元，同比持平，環(huán)比-20%。四季度行業(yè)受疫情影響，國(guó)內(nèi)乘用車批發(fā)環(huán)比-0.9%，日系豐田/本田/日產(chǎn)分別環(huán)比-14%/-4%/-27%。公司2022新能源項(xiàng)目仍處增長(zhǎng)期（2022H1收入占比17.6%），展望2023，公司新能源訂單飽滿（2022H1新能源訂單占比67%），產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，向上通道有望加速打開。
　　公司工藝技術(shù)領(lǐng)先，未來發(fā)展確定性強(qiáng)：1）工藝：6800T壓鑄機(jī)已經(jīng)投產(chǎn)，12000T壓鑄島9月樣件試制成功，16000T壓鑄裝備開發(fā)工作已啟動(dòng)；2）模具：子公司南通模具已具備6000T以上壓鑄模具的設(shè)計(jì)制造能力；3）客戶拓展順利，截止22H1，小鵬汽車底盤一體化產(chǎn)品預(yù)計(jì)于2023年量產(chǎn)，壓鑄板塊上半年新接項(xiàng)目49款，其中新能源（電池殼、電機(jī)殼、前艙、后地板等）24款。
　　定增預(yù)案+股權(quán)激勵(lì)，保障長(zhǎng)足發(fā)展：1）公司2022年11月發(fā)布定增預(yù)案，募資22億元，項(xiàng)目包括武漢、肇慶、天津工廠，核心布局大型/超大型一體化壓鑄技術(shù)，輻射東風(fēng)、東本、小鵬、埃安、比亞迪等頭部車企；2）12月發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案，授予合計(jì)264人，解鎖條件包括收入、ROE、新能源收入與現(xiàn)金保障倍數(shù)。
　　盈利預(yù)測(cè)預(yù)與估值：預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)4.7/5.6/6.7億元，對(duì)應(yīng)PE分別為25/21/17倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行致使行業(yè)需求不振，疫情控制不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，新客戶拓展不利風(fēng)險(xiǎn)，一體化壓鑄技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。