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過去一周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：大宗>港股>A股>外匯>美股。
　　權(quán)益：
　　1）A股：經(jīng)濟復蘇的強預期疊加外資流入，A股延續(xù)上漲趨勢。31個省市自治區(qū)政府工作報告發(fā)布，經(jīng)濟前十大省增速目標設(shè)在5%-6.5%區(qū)間。隨著人員跨省流動性提高，線下消費場景恢復跡象明顯，市場對經(jīng)濟復蘇的預期進一步強化。同時，本周外資持續(xù)流入，A股市場增量資金進一步增加。
　　2）港股：內(nèi)地經(jīng)濟向好的預期強化，恒生指數(shù)進一步走高。受益于內(nèi)地經(jīng)濟邊際改善的預期，市場交易情緒持續(xù)升溫，以港股科技和互聯(lián)網(wǎng)為首的行業(yè)在本周迎來較大估值修復。隨著內(nèi)地各地方“穩(wěn)增長”目標的設(shè)定，投資者對內(nèi)地經(jīng)濟復蘇的預期再次強化，南向資金持續(xù)加碼，推動恒生指數(shù)上漲。
　　3）美股和其他：歐美股市整體走弱，日本股市逆勢上漲。本周市場逐漸消化美國上周CPI數(shù)據(jù)透露出的通脹緩解跡象。在美聯(lián)儲未來加息節(jié)奏、經(jīng)濟形勢、多個企業(yè)財報均不樂觀的情況下，股市整體走弱。此外，本周歐洲央行行長拉加德在出席世界經(jīng)濟論壇年會時釋放鷹派信號，歐洲主要股市先升后降。此前，投資者擔憂日本國債收益率上限再次上調(diào)，而本周央行公布利率決議，維持了對債券收益率的上限，日本股市順勢上漲。
　　債券：
　　1）國內(nèi)：資金面偏緊，收益率上行。本周債市疲軟，長端利率和短端利率普遍上行，主要原因有：一是臨近跨春節(jié)，資金面收緊，盡管本周央行凈投放規(guī)模再創(chuàng)新高，但春節(jié)前資金需求仍然緊張；二是近期公布的12月社零、信貸等經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于市場預期。
　　2）海外：美國、歐元區(qū)主要國家10債收益率漲跌不一。PPI和失業(yè)救濟人數(shù)等多個數(shù)據(jù)的披露加劇市場對美聯(lián)儲加息節(jié)奏的博弈，在此背景下，美國10債收益率小幅下行，10債與2債倒掛幅度有所收窄。歐洲方面，周初市場預期歐洲央行將放緩加息步伐，但周四歐洲央行行長釋放偏鷹信號，歐洲主要國家10債收益率先跌后漲。
　　大宗：
　　原油、黃金和工業(yè)金屬價格均走高。市場預期中國經(jīng)濟復蘇會帶動石油和工業(yè)金屬的需求增長，原油和工業(yè)金屬價格均繼續(xù)走高。此前公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，且過去一段時間美聯(lián)儲官員偏鷹派發(fā)言，市場對經(jīng)濟衰退的擔憂增加，黃金價格上漲。
　　外匯：
　　美元指數(shù)回落，人民幣匯率趨穩(wěn)。美國12月PPI、零售銷售等數(shù)據(jù)反映出美國目前經(jīng)濟仍缺乏增長動力，強化了市場對美國經(jīng)濟衰退的預期，美元指數(shù)震蕩下跌。人民幣匯率在前期接連攀升后，本周走勢趨穩(wěn)。另外，春節(jié)結(jié)匯需求逐漸轉(zhuǎn)弱，人民幣對美元小幅貶值。
　　本周國內(nèi)外重點宏觀新聞主要涉及：境外出游、“機器人+”、日本收益率曲線控制（YCC）。
　　風險提示：疫情反復。