| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 9479KB |
| 格式： |
pdf 共79頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鮑雁辛，黃濤，花健祎 |
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2020年底我們發(fā)布21年度策略《不拘于過(guò)往,無(wú)懼于未來(lái)》五條主線(xiàn),看好全球大宗品(譬如玻纖) ,浮法玻璃供給缺口,看好精裝B端建材但認(rèn)為馬上會(huì)開(kāi)始出清之年，擔(dān)憂(yōu)存量博弈的水泥行業(yè)邏輯逆轉(zhuǎn),看好碳纖維行業(yè)的爆發(fā);
2022年我們年度策略《面向新常態(tài)》判斷地產(chǎn)鏈杠桿出清之年遠(yuǎn)未結(jié)束,水泥機(jī)會(huì)僅“手慢無(wú)”，大宗品總量邏輯占優(yōu)(煤炭等) ,傳統(tǒng)行業(yè)中小市值公司插上新能源新材料翅膀帶來(lái)的騰飛,繼續(xù)看好碳纖維主要是民品的全面放量;
翹首2023,消費(fèi)建材可能依然是板塊最強(qiáng)所在,從“不炒”到"房住”,過(guò)往常用的擴(kuò)信用加杠桿的邏輯或未必盡然,但翻新市場(chǎng)正在增長(zhǎng)的起點(diǎn)，“潮水褪去方知繁榮的起點(diǎn)并非沸騰的年代”; 2022“躺平”、“擺爛”已是板塊企業(yè)常見(jiàn)的心態(tài)。只有眼前路，2022年“能在一思進(jìn)”的企業(yè)或?qū)⒊蔀?023起的未來(lái)三年最強(qiáng)的a所在;
大宗品我們更關(guān)注邊際供需演繹,建筑玻璃葉底藏花,孕育著厚積薄發(fā)的高彈性,而光伏玻璃歷經(jīng)干回百轉(zhuǎn),或再現(xiàn)積極信號(hào);水泥我們需要正視新常態(tài),沒(méi)有身后身,不拘于2016-2020的過(guò)往;而對(duì)于全球定價(jià)的商品例如玻纖,不確定性更大,關(guān)鍵變量可能是頭部企業(yè)的策略，一步一重天;
新材料依然看好碳纖維民品放量,看好高性能的突破,看好傳統(tǒng)行業(yè)中小市值公司插上新能源新材料翅膀帶來(lái)的騰飛機(jī)會(huì);
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