>> 湘財證券-新材料行業(yè)周報：鋰電材料上周領(lǐng)漲板塊，產(chǎn)業(yè)鏈價格仍顯疲軟-230119
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
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核心要點：
市場行情：上周鋰電材料板塊領(lǐng)漲反彈，碳纖維板塊大幅回落
上周各板塊走勢分化，其中僅鋰電材料跑贏大盤，領(lǐng)漲反彈，一周漲幅4.03%，跑贏基準（滬深300）1.68pct。除此外光伏材料板塊周漲幅0.7%，但跑輸大盤1.65pct。碳纖維板塊大幅下跌，周跌幅4.2%，跑輸大盤6.54pct；磁材、半導(dǎo)體材料和面板材料板塊周跌幅分別為0.52%、0.35%和1.38%，分別跑輸基準2.87pct、2.7pct和3.73pct。
估值變動：上周鋰電及光伏材料板塊估值回升，其余板塊估值（市盈率TTM）回落，各板塊估值分位數(shù)維持歷史底部
上周鋰電及光伏材料板塊估值（市盈率TTM）分別回升1x和0.3x至24.7x和31.5x，磁材、碳纖維、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊估值分別回落0.1x、2.6x、0.3x和0.3x至27.9x、39.7x、52.4x和19.8x。從估值水平歷史分位來看，上周磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料和面板材料板塊估值分位數(shù)分別為16.9%、2%、2.3%、25.6%、26.9%和1.8%。
上周鐠釹價格小幅上漲，氧化鐠釹行業(yè)周平均毛利持平。重稀土鏑價下滑、鋱價穩(wěn)定、釓鐵及鈥鐵價格平穩(wěn)。鈷現(xiàn)貨價持續(xù)下跌，硼鐵持穩(wěn)、鈮鐵略漲，金屬鎵繼續(xù)上漲。燒結(jié)釹鐵硼毛坯價格穩(wěn)定
鐠釹：上周鐠釹價格小幅上漲，全國氧化鐠釹均價至72.2萬元/噸，周環(huán)比上漲0.56%；鐠釹金屬均價至87.8萬元/噸，周環(huán)比上漲0.34%。上周氧化鐠釹產(chǎn)量1434噸，周環(huán)比持平；氧化鐠釹工廠庫存持平于2905噸，周環(huán)比減少1.53%（-45噸）。根據(jù)百川盈孚測算，上周氧化鐠釹行業(yè)成本周環(huán)比持平于70.5萬元/噸；平均毛利持平于1.53萬元/噸。
重稀土：上周鏑價下滑，全國氧化鏑和鏑鐵均價周環(huán)比分別下滑1.2%和0.81%至2460元/公斤和2455元/公斤。上周鋱價平穩(wěn)，全國氧化鋱均價持平于13950元/公斤，金屬鋱均價持平于17550元/公斤。上周釓鐵價格平穩(wěn)，釓鐵合金國內(nèi)均價持平于42.4萬元/噸；國內(nèi)鈥鐵合金持平于95萬元/噸。
其他原料：上周長江有色鈷現(xiàn)貨價格下跌3.41%至31.2萬元/噸。硼鐵(18%)價格持平于2.44萬元/噸，國內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠價略漲0.37%至26.95萬元/噸；金屬鎵(99.99%)價格周環(huán)比上漲5.19%至2025元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價格持穩(wěn)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35和H35全國均價分別持平于197.5元/公斤和269.5元/公斤。
上周正極鈷原料價格延續(xù)下行態(tài)勢，鈷、鎳、錳硫酸鹽價格平穩(wěn)。鋰源價格持續(xù)下跌，三元前驅(qū)體價格暫穩(wěn)，三元正極材料價格穩(wěn)中有跌，磷酸鐵鋰正極繼續(xù)大幅下跌。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰下跌、DMC價格平穩(wěn)，各類電解液價格下跌。負極材料價格及石墨化加工費弱穩(wěn)，隔膜開工回落、庫存增加，鋰電銅箔價格及加工費保持平穩(wěn)
正極材料：上周三元正極原料端電池級電解鈷下跌3.41%至31.2萬元/噸，四氧化三鈷價格下跌2.84%至18.85萬元/噸。硫酸鈷、硫酸鎳、硫酸錳價格分別持平于4.7萬元/噸、3.8萬元/噸和0.66萬元/噸。三元前驅(qū)體NCM111、NCM523及NCM622價格分別持平于10萬元/噸、10.15萬元/噸和11.4萬元/噸。鋰源價格持續(xù)下行，電池級碳酸鋰價格周環(huán)比下跌3.59%至48.35萬元/噸，氫氧化鋰價格周環(huán)比下跌4.3%至48.95萬元/噸。三元正極材料NCM523價格周環(huán)比續(xù)跌1.24%至31.75萬元/噸，NCM622價格暫穩(wěn)于36.6萬元/噸。前驅(qū)體正磷酸鐵價格周環(huán)比大跌10.8%至1.9萬元/噸，磷酸鐵鋰正極價格周環(huán)比大跌4.94%至15.4萬元/噸。
電解液：上周六氟磷酸鋰價格周環(huán)比下跌1.77%至22.25萬元/噸，DMC國內(nèi)廠家出廠均價持平于5200元/噸。磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價格分別下跌3.77%、3.61%、3.31%和3.13%至5.1萬元/噸、4萬元/噸、5.85萬元/噸和6.2萬元/噸。
負極材料：上周鋰電負極材料市場價格及石墨化代加工費平穩(wěn)。上周人造石墨負極材料市場均價持平于5.27萬元/噸，天然石墨負極材料市場均價持平于4.17萬元/噸，中間相碳微球市場均價持平于6.52萬元/噸，石墨化代加工費持平于14000-16000元/噸。上周負極材料產(chǎn)量25711噸，周環(huán)比增長0.99%；工廠庫存2100噸，周環(huán)比增加2.44%（+50噸）。
隔膜：上周隔膜市場價格平穩(wěn)，開工略降。隔膜周產(chǎn)量28600萬平米，周環(huán)比略降0.19%；行業(yè)開工率達到95.7%，周環(huán)比減少0.19個百分點。隔膜市場庫存為3808萬平米，周環(huán)比增加0.37%。根據(jù)百川盈孚測算，上周隔膜行業(yè)平均毛利3527元/萬平米，行業(yè)平均毛利率達到32.8%，基本穩(wěn)定。
電池級銅箔：上周鋰電銅箔市場價格及加工費均保持穩(wěn)定。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔主流市場均價分別持平于8.94萬元/噸、10.19萬元/噸和12.99萬元/噸。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔加工費區(qū)間分別持平于21000-25000元/噸、34000-37000元/噸和62000-65000元/噸。
上周半導(dǎo)體材料下游DRAM價格下跌，閃存價格穩(wěn)中略跌
上周臺灣和費城半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)周環(huán)比分別大漲7.45%和6.24%至332.70點和2,800.66點。DRAM方面，DIX指數(shù)周環(huán)比下跌1.57%至26,756.7點，下游DDR34Gb（1600MHz）價格延續(xù)下跌，跌幅2.93%至1
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