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上兩周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：美股≥港股>A股＞商品>歐股＞債券。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面雖仍弱，但疫情沖擊后消費(fèi)修復(fù)超預(yù)期，高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，提升了市場對(duì)基本面的修復(fù)預(yù)期，對(duì)A股與港股起到支撐作用，并牽引利率上行，收益率曲線呈熊陡之勢。海外通脹壓力持續(xù)減弱，市場對(duì)貨幣政策趨松預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，美國四季度GDP與周失業(yè)金申請(qǐng)數(shù)據(jù)較好強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)“軟著陸”預(yù)期，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上行，提振美股表現(xiàn)，小幅壓制美債。歐洲股債受地緣政治形勢惡化影響下跌。大宗商品在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下價(jià)格上行，其中金屬與能化表現(xiàn)較好，同時(shí)價(jià)格波動(dòng)亦偏高。
　　對(duì)國內(nèi)而言，經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)預(yù)期強(qiáng)化主導(dǎo)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)，股漲債跌商品漲。疫情峰波沖擊后經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏超預(yù)期，主要城市高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，使市場對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，推動(dòng)利率上行。對(duì)權(quán)益與大宗商品而言，經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)預(yù)期是推動(dòng)其價(jià)格上漲的主導(dǎo)因素。
　　對(duì)海外而言，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升提振美股表現(xiàn)，小幅壓制美債。海外通脹壓力繼續(xù)減弱，市場對(duì)海外央行貨幣政策方向趨松預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化；GDP數(shù)據(jù)與周失業(yè)金申請(qǐng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，提振美股表現(xiàn)，三大股指平均上漲1.9%，納斯達(dá)克漲幅達(dá)到4.9%。美債則受小幅壓制。歐洲受地緣政治形勢惡化影響，股債均下跌。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期，海外央行貨幣政策超預(yù)期