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特斯拉降價(jià)策略提振終端市場(chǎng)需求，新車型推出有望提速，汽車促消費(fèi)政策有望出臺(tái)，2023年全球新能源車銷量可能超預(yù)期。競(jìng)品車型可能會(huì)采取明升暗降的價(jià)格措施，新能源車銷量有望繼續(xù)快速增長(zhǎng)；2023年Model 3將迎來(lái)改款，全新車型Cybertruck的生產(chǎn)已進(jìn)入設(shè)備調(diào)試環(huán)節(jié)；拉動(dòng)內(nèi)需有望在新能源汽車消費(fèi)上進(jìn)行政策發(fā)力。
　　以量換價(jià)，特斯拉降價(jià)對(duì)零部件廠商影響偏正面。特斯拉相對(duì)其他車企具有成本優(yōu)勢(shì)，即使降價(jià)仍可維持較強(qiáng)的盈利能力。馬斯克在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司將進(jìn)一步通過控制供應(yīng)鏈和優(yōu)化設(shè)計(jì)控制成本。雖然上游零部件廠商2023年面臨一定的降價(jià)壓力，但由于終端銷量具有較大的增長(zhǎng)預(yù)期，零部件供應(yīng)商有望更受益于量的提升。
　　汽車板塊籌碼結(jié)構(gòu)較為健康，有望成為節(jié)后入市的增量資金的選擇。市場(chǎng)對(duì)于2023年汽車銷量存在壓力的預(yù)期已經(jīng)充分反映，板塊下跌空間有限，2023年新能源車銷量可能超出預(yù)期，板塊存在預(yù)期修復(fù)機(jī)會(huì)。1月業(yè)績(jī)預(yù)告塵埃落定和開門紅后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望進(jìn)一步提升，增量資金有望入市，汽車板塊或成為主攻方向之一。
　　汽車板塊轉(zhuǎn)債數(shù)量眾多，涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，推薦“4680電池+一體化壓鑄+特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈”三條主線對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)債。4680電池有望帶動(dòng)鋰電材料體系升級(jí)，拉動(dòng)高鎳、LiFSI、結(jié)構(gòu)件、碳納米管導(dǎo)電劑需求，受益轉(zhuǎn)債包括芳源、鋰科、天賜、科利轉(zhuǎn)債；一體化壓鑄是輕量化和降本增效驅(qū)動(dòng)的必然趨勢(shì)，市場(chǎng)空間廣闊，受益轉(zhuǎn)債包括拓普、嶸泰、愛迪、泉峰轉(zhuǎn)債等；特斯拉降價(jià)策略提振終端市場(chǎng)需求，零部件供應(yīng)商有望更受益于量的提升，受益轉(zhuǎn)債包括三花、威唐轉(zhuǎn)債等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：理財(cái)贖回風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率壓縮風(fēng)險(xiǎn)；汽車板塊正股表現(xiàn)不及預(yù)期。