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開源證券-宏觀經(jīng)濟(jì)點(diǎn)評(píng)-12月和2022年財(cái)政數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):從“落后追趕”到“加力提效”-230131
上傳日期:
2023/2/1
大?。?/td>
1031KB
格式:
pdf 共9頁
來源:
開源證券
評(píng)級(jí):
--
作者:
何寧
下載權(quán)限:
無限制-登錄即可下載
12月財(cái)政數(shù)據(jù):收入增長強(qiáng)勁、支出增速放緩
12月一般公共預(yù)算收入增長強(qiáng)勁。一般公共預(yù)算收入1.8萬億元,同比增長61%,漲幅持續(xù)擴(kuò)大。剔除留抵退稅因素后,2022全年累計(jì)財(cái)政收入同比上升4.5%。非稅收入貢獻(xiàn)大于稅收。12月消費(fèi)稅維持高增速、關(guān)稅增加;地產(chǎn)相關(guān)稅收有所好轉(zhuǎn)。一般公共預(yù)算支出增速放緩,社保類支出上升,衛(wèi)生健康支出有所回落,基建類支出多數(shù)仍為負(fù)增。
政府性基金收支降幅擴(kuò)大,12月土地量價(jià)仍處低位。2022年全國政府性基金收入為77879億元,同比降低20.6%。12月政府性基金收入17718億元,同比增速為-17.2%,降幅擴(kuò)大。2022年全年地產(chǎn)景氣度差、拿地下行,對(duì)地方政府性基金造成拖累。支出方面,12月政府性基金支出同比增速為-35.5%(前值-21.2%)。
2022年全年財(cái)政特點(diǎn):大規(guī)模減稅降費(fèi)、收入前低后高、非稅收入貢獻(xiàn)大
1、大規(guī)模減稅降費(fèi)助企紓困。2022年財(cái)政助企紓困主要體現(xiàn)在大規(guī)模減退稅政策,以留抵退稅和緩稅為主。據(jù)財(cái)政部,預(yù)計(jì)2022年全年新增減稅降費(fèi)和退稅緩稅緩費(fèi)達(dá)4.2萬億元,其中增值稅留抵退稅約2.4萬億元,力度空前。下一步,“財(cái)政部門將繼續(xù)完善稅費(fèi)支持政策、進(jìn)一步完善減稅降費(fèi)措施,增強(qiáng)精準(zhǔn)性針對(duì)性”。預(yù)計(jì)2023年減稅退稅政策加強(qiáng)針對(duì)性,規(guī)??赡艹制交蚵缘陀?022年。
2、公共財(cái)政收入全年呈現(xiàn)“落后追趕”的特征。中央為主發(fā)力追趕收入進(jìn)度。在中央財(cái)政的發(fā)力下,全年公共財(cái)政收入完成預(yù)算的97%,與近五年進(jìn)度水平差距縮小。稅收種類來看,消費(fèi)稅、個(gè)人所得稅等全年增速較高,關(guān)稅、增值稅等增速有所降低。公共財(cái)政支出整體符合季節(jié)性,增速全年呈現(xiàn)前低后高?;愔С銮案吆蟮停ㄊ巧习肽攴€(wěn)增長和財(cái)政靠前發(fā)力的主要抓手;下半年防疫優(yōu)化,防疫資金需求加大,財(cái)政以衛(wèi)生健康類支出為主。政府性基金收入全年較差、支出前高后低。1-6月地方專項(xiàng)債大規(guī)模發(fā)行后,下半年新增額度空間有限,導(dǎo)致政府性基金支出后續(xù)乏力。全年政府性基金支出完成預(yù)算的80%。收支完成進(jìn)度均大幅不及往年。
3、非稅收入高增緩解財(cái)政收入壓力。2022年財(cái)政收入與稅收收入增速較低,4-7月同比負(fù)增,為緩解財(cái)政壓力,非稅收入大幅增長,以中央為主力。
2023年財(cái)政將更加積極,適當(dāng)擴(kuò)大支出規(guī)模
預(yù)計(jì)2023年財(cái)政政策將“加力提效”,赤字率將提高到3%,新增專項(xiàng)債規(guī)模在3.8萬億左右。假設(shè)2023年名義GDP增速為5.8%,3%的預(yù)算赤字率對(duì)應(yīng)一般預(yù)算赤字約為3.8萬億,國債與一般債安排規(guī)模與一般赤字相當(dāng)。廣義財(cái)政赤字由一般赤字和專項(xiàng)債規(guī)模組成,測算為7.6萬億元(3.8+3.8萬億),廣義財(cái)政赤字率(廣義財(cái)政赤字與名義GDP比值)可能為6%。2023年財(cái)政將有完善和精準(zhǔn)化減稅政策、擴(kuò)大支出規(guī)模、增加轉(zhuǎn)移支付、優(yōu)化收支結(jié)構(gòu)、控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等五大發(fā)力點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國內(nèi)疫情反復(fù)超預(yù)期;經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行;政策執(zhí)行力度不及預(yù)期。
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