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上周醫(yī)療服務(wù)II上漲5.09%，CXO相關(guān)公司漲幅居前
　　上周醫(yī)藥生物報(bào)收9779.75點(diǎn)，上漲2.50%，漲幅排名位列申萬一級(jí)行業(yè)第14位，漲幅居中；醫(yī)療服務(wù)II報(bào)收9836.60點(diǎn)，上漲5.09%；中藥II報(bào)收7541.82，上漲3.00%；化學(xué)制藥報(bào)收11102.85點(diǎn)，上漲2.13%；生物制品Ⅱ報(bào)收9644.43點(diǎn)，上漲1.54%；醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ報(bào)收6454.87點(diǎn)，下跌1.09%；醫(yī)療器械Ⅱ報(bào)收8302.25點(diǎn)，上漲1.34%。細(xì)分板塊來看，醫(yī)療服務(wù)漲幅較大。
　　從醫(yī)療服務(wù)板塊公司的表現(xiàn)來看，表現(xiàn)居前的公司有：普瑞眼科（+15.8%）、諾思格（+15.7%）、博騰股份（+13.8%）、藥康生物（+13.1%）、凱萊英（+10.8%）；表現(xiàn)靠后的公司有：諾泰生物（-6.0%）、*ST宜康（-5.4%）、澳洋健康（-7.0%）、何氏眼科（-3.9%）、百誠醫(yī)藥（-3.7%）。從個(gè)股漲跌幅來看CXO相關(guān)公司漲幅居前。
　　醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）比上周上升了1.77 X，PB（lf）比上周上升了0.29X
　　當(dāng)前醫(yī)療服務(wù)板塊PE為36.17 X，近一年P(guān)E最大值為60.90 X，最小值為28.92 X；當(dāng)前PB為5.98 X，近一年P(guān)B最大值為7.80 X，最小值為4.67 X。醫(yī)療服務(wù)板塊PE（ttm）較前一周上升了1.77 X，PB（lf）較前一周上升了0.29 X，醫(yī)療服務(wù)板塊PE、PB處于近一年底部水平。從近10年來看，醫(yī)藥行業(yè)估值處于位于歷史分位7.63%，醫(yī)療服務(wù)板塊估值位于歷史分位3.41%。
　　重要資訊
　?。?）國家醫(yī)保局發(fā)布《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄（2022年）》：1月18日，國家醫(yī)保局發(fā)布《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄（2022年）》該目錄自2023年3月1日起正式實(shí)施。通過本輪調(diào)整，國家醫(yī)保藥品目錄內(nèi)藥品總數(shù)達(dá)2967種，其中西藥1586種，中成藥1381種。（來源：國家醫(yī)保局）（2）工信部：全力做好重點(diǎn)醫(yī)療物資生產(chǎn)供應(yīng)：工信部作為聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制物資保障組，會(huì)同成員部門和有關(guān)地方加大醫(yī)療物資保障力度，全力推動(dòng)醫(yī)藥醫(yī)療企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)達(dá)產(chǎn)、擴(kuò)能擴(kuò)產(chǎn)，加大重點(diǎn)藥物市場(chǎng)供給，引導(dǎo)合理有序精準(zhǔn)投放。（來源：醫(yī)藥網(wǎng)）
　　本周觀點(diǎn)
　　2022年醫(yī)保談判結(jié)果正式發(fā)布，與往年相比，2022年國談新增品種數(shù)量、談判成功率等均有質(zhì)的飛越，進(jìn)一步反映了企業(yè)對(duì)醫(yī)保談判規(guī)則的理解和預(yù)期趨于穩(wěn)定。2016年至今，國家醫(yī)保談判已經(jīng)進(jìn)行了七輪，國家醫(yī)保局通過醫(yī)保談判不斷優(yōu)化目錄內(nèi)藥品結(jié)構(gòu)和療效水平，將腫瘤藥、慢病藥、罕見病藥和兒童用藥等保障短板逐步補(bǔ)齊。醫(yī)保談判的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制為創(chuàng)新藥獲批上市后進(jìn)入醫(yī)保提供了快速便捷的通道，相關(guān)藥品新納入醫(yī)保后可顯著改善患者可負(fù)擔(dān)性、醫(yī)生認(rèn)可程度、終端覆蓋范圍，有利于創(chuàng)新藥快速放量，從而提高藥企創(chuàng)新積極性，加大研發(fā)投入，建議關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)藥外包服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
　　醫(yī)藥板塊經(jīng)過一年的調(diào)整，目前估值已經(jīng)回落至近十年底部位置，極具配置價(jià)值，此外，隨著對(duì)新冠病毒感染實(shí)施“乙類乙管”疫后復(fù)蘇已經(jīng)開啟.當(dāng)前我們看好醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的診療恢復(fù)與“創(chuàng)新”產(chǎn)業(yè)鏈的重啟，維持對(duì)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)，建議在以下三大主線中優(yōu)選細(xì)分方向：（1）“創(chuàng)新”重啟的CXO：關(guān)注臨床CRO及后端細(xì)胞基因治療CDMO；（2）疫后復(fù)蘇醫(yī)療服務(wù)：關(guān)注受益于消費(fèi)復(fù)蘇的口腔醫(yī)療、眼科等?？漆t(yī)療服務(wù)；（3）關(guān)注受益于診療恢復(fù)的IVD產(chǎn)業(yè)鏈下游ICL。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示（1）政策變動(dòng)不確定性；（2）創(chuàng)新藥研發(fā)投入不及預(yù)期；（3）行業(yè)及上市公司業(yè)績不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。