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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2022年國內(nèi)光伏裝機(jī)87.41GW，同比實(shí)現(xiàn)大幅增長，預(yù)計(jì)2023年光伏累計(jì)裝機(jī)將首次超過水電，成為第一大非化石能源發(fā)電來源。
　　摘要：
　　投資建議：近期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格開始企穩(wěn)，一改前期單邊下跌態(tài)勢(shì)，行業(yè)排產(chǎn)已逐步提升。我們認(rèn)為，短期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈已趨近尾聲，目前產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格趨于見底，下游需求逐步啟動(dòng)，排產(chǎn)趨勢(shì)性上行，建議投資者把握光伏投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)把握23年三條行業(yè)主線：1）電池片及一體化，推薦愛旭股份、晶科能源、天合光能、隆基綠能、晶澳科技、通威股份等。2）輔材環(huán)節(jié)，推薦歐晶科技、美暢股份，受益標(biāo)的：海優(yōu)新材、宇邦新材、通靈股份。3）支架、逆變器、EPC、電站、儲(chǔ)能等中下游環(huán)節(jié)，推薦陽光電源、錦浪科技、固德威、德業(yè)股份、禾邁股份、昱能科技、金盤科技等。
　　2022年光伏新增裝機(jī)實(shí)現(xiàn)高增長，分布式成為重要增長極。2022年光伏新增裝機(jī)87.41GW，同比+59.13%，在所有發(fā)電方式中新增裝機(jī)排名第一。2022年光伏累計(jì)裝機(jī)392.6GW，占比15.31%，同比+2.41pcts，占比提升幅度第一。2022年分布式光伏裝機(jī)占比有望大幅提升，分布式光伏裝機(jī)主要呈現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)：1）分布式光伏成為光伏裝機(jī)的重要增長極。2）當(dāng)前開展的分布式光伏項(xiàng)目中，以整縣推進(jìn)為主。3）2022年1-9月新增分布式光伏主要集中在東南部六省。
　　價(jià)格自上游向下游傳導(dǎo)，光伏四大環(huán)節(jié)全線上漲。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，目前多晶硅致密材料18萬元/噸，較節(jié)前+15.15%；單晶硅片182價(jià)格4.91元/片，較節(jié)前+11.2%；電池片182價(jià)格0.98元/W，較節(jié)前+10.11%；單面單晶182組件1.78元/W，較節(jié)前+1.71%。
　　22年國內(nèi)光伏裝機(jī)增長快速，海外出口穩(wěn)定提升。2022年組件累計(jì)出口423.75億美元，同比+65.45%。2022年電池片累計(jì)出口40.03億美元，同比+40.66%。2022年逆變器累計(jì)出口89.75億美元，同比+75.11%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：超預(yù)期的行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)帶來的競爭加劇導(dǎo)致價(jià)格超預(yù)期下跌；海外貿(mào)易保護(hù)與供應(yīng)鏈壁壘；匯率波動(dòng)；需求不及預(yù)期。