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1月地方債發(fā)行和凈融資規(guī)?？傮w較去年同期下降，逾九成為新增債，共計(jì)發(fā)行地方債6435億元，凈融資額為6400億元。1月共有17個(gè)省份和3個(gè)計(jì)劃單列市發(fā)行地方債，其中廣東、河南、山東發(fā)行規(guī)模位列前三。
　　1月地方債發(fā)行以新增專項(xiàng)債為主，占當(dāng)月地方債發(fā)行總量的76.3%。1月新增專項(xiàng)債主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程和社會(huì)事業(yè)，占比分別為58.48%、17.52%和8.93%。
　　發(fā)行期限方面，1月發(fā)行的地方債平均期限較上年12月總體拉長，平均發(fā)行期限為7.7年。主因1月發(fā)行結(jié)構(gòu)以新增專項(xiàng)債和新增一般債為主，且新增專項(xiàng)債的平均發(fā)行期限較長。其中，新增專項(xiàng)債和新增一般債的平均發(fā)行期限分別為8.4年和5.4年，再融資專項(xiàng)債和再融資一般債的平均發(fā)行期限分別為5.0年和5.4年。
　　一級利差方面，1月地方債總體發(fā)行利差為9.49bp，較上年12月收窄3.95bp。分期限來看，所有期限債券均較上月收窄。分地區(qū)來看，重慶、安徽和山西的利差水平較高，分別為15.69bp、15.46bp和10.66bp。
　　1月地方債實(shí)際發(fā)行規(guī)模超過計(jì)劃發(fā)行規(guī)模。主因廣東、河南、江西、四川等省市未公布1月份地方債發(fā)行計(jì)劃，但當(dāng)月實(shí)際發(fā)行規(guī)模均超百億元。截至1月27日，共有20個(gè)省市披露2023年第1季度地方債發(fā)行計(jì)劃，披露總額共計(jì)12564億元。
　　二級市場方面，我們以月頻方式計(jì)算了2018年以來的所有地方債單券利差，并采用相應(yīng)范圍內(nèi)的個(gè)券利差中位數(shù)形成了全國和各省市的不同發(fā)行期限和總體利差走勢圖。根據(jù)測算，2023年1月地方債總體二級利差為12.12bp，相較上年12月收窄7.59bp。分區(qū)域來看，1月遼寧、云南和內(nèi)蒙古的利差水平較高，分別為19.69bp、18.50bp和18.42bp，深圳的利差水平最低，為5.59bp。
　　成交額方面，1月地方債成交額下降、平均成交價(jià)格上升。截至1月底，1月地方債成交額5474億元，相較上年12月減少1679億元，較去年同期下降42.68%。1月地方債平均成交價(jià)格為101.88元，較12月上升，成交收益率有所下降。分省份來看，1月份河南、廣東和浙江的成交額位列前三；分券種來看，四川、廣東和江蘇的一般債成交額位居前三，總計(jì)432.95億元，占一般債成交總額的25.58%；河南、廣東和浙江的專項(xiàng)債成交總額位居前三，總計(jì)1317.97億元，占專項(xiàng)債成交總額的34.85%。
　　成交期限方面，1月地方債平均成交期限為12.97年，相比上年12月上升2.70年。30年期、7年期和5年期的地方債成交額位居前三，分別為1313.51億元、1220.04億元和1149.74億元，分別占1月總成交額的24.0%、22.3%和21.0%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：信息提取有誤；地方債發(fā)行計(jì)劃統(tǒng)計(jì)疏漏或不及時(shí)；地方債發(fā)行規(guī)模不達(dá)預(yù)期或超預(yù)期；資金投向分類不合理；假設(shè)不合理致使預(yù)測有偏。