>> 湘財(cái)證券-新材料行業(yè)周報(bào)：節(jié)前板塊普漲，稀土磁材價(jià)格穩(wěn)定，鋰電材料多顯疲弱-230201
| 上傳日期： |
2023/2/2 |
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來源： |
湘財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
王攀 |
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核心要點(diǎn)：
市場行情：節(jié)前一周新材料各板塊領(lǐng)漲普漲，僅鋰電材料板塊跑輸大盤
節(jié)前一周各板塊普遍上漲，其中碳纖維漲幅最大，周漲幅5.02%，跑贏基準(zhǔn)（滬深300）2.39pct，磁材、光伏材料、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊分別上漲3.6%、4.38%、3.46%和3.22%，分別跑贏基準(zhǔn)0.98pct、1.75pct、0.83pct和0.59pct。鋰電材料板塊由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，周漲幅僅0.41%，跑輸大盤2.22pct。
估值變動(dòng)：節(jié)前一周各板塊估值普遍回升，各板塊估值分位數(shù)仍在底部區(qū)間
節(jié)前一周各板塊估值（市盈率TTM）均有所回升，磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊估值分別回升1x、2.8x、0.2x、1.4x、1.9x和0.7x至28.9x、42.5x、24.9x、32.9x、54.3x和20.5x。從估值水平歷史分位來看，上周磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料和面板材料板塊估值分位數(shù)分別為19.5%、8.7%、2.7%、30.1%、30.5%和3.4%，分別較前一周回升2.6pct、6.7pct、0.4pct、4.5pct、3.6pct和1.6pct。
節(jié)前一周鐠釹價(jià)格平穩(wěn)，氧化鐠釹行業(yè)周平均毛利持平。重稀土鏑價(jià)、鋱價(jià)、釓鐵及鈥鐵價(jià)格均保持穩(wěn)定。鈷現(xiàn)貨價(jià)持續(xù)調(diào)整，硼鐵穩(wěn)定、鈮鐵略漲，金屬鎵持平。燒結(jié)釹鐵硼毛坯價(jià)格穩(wěn)定
鐠釹：節(jié)前一周鐠釹價(jià)格平穩(wěn)，全國氧化鐠釹均價(jià)持平于72.2萬元/噸；鐠釹金屬均價(jià)持平于87.8萬元/噸。節(jié)前一周氧化鐠釹產(chǎn)量1401噸，周環(huán)比降低2.27%(-33噸)；氧化鐠釹工廠庫存持平于2905噸。根據(jù)百川盈孚測(cè)算，同期氧化鐠釹行業(yè)成本周環(huán)比持平于70.5萬元/噸；平均毛利持平于1.53萬元/噸。
重稀土：節(jié)前一周鏑價(jià)持平，全國氧化鏑和鏑鐵均價(jià)周環(huán)比分別持平于2460元/公斤和2455元/公斤。同期鋱價(jià)亦維持平穩(wěn)，全國氧化鋱均價(jià)持平于13950元/公斤，金屬鋱均價(jià)持平于17550元/公斤。春節(jié)前后釓鐵價(jià)格平穩(wěn)，釓鐵合金國內(nèi)均價(jià)持平于42.4萬元/噸；同期國內(nèi)鈥鐵合金持平于95萬元/噸。
其他原料：節(jié)前一周長江有色鈷現(xiàn)貨價(jià)格持平于31.2萬元/噸。硼鐵(18%)價(jià)格持平于2.44萬元/噸，國內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠價(jià)略漲0.37%至27.05萬元/噸；金屬鎵(99.99%)價(jià)格周環(huán)比持平于2025元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：節(jié)前一周釹鐵硼價(jià)格持穩(wěn)，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35和H35全國均價(jià)分別持平于197.5元/公斤和269.5元/公斤。
節(jié)前一周正極鈷原料價(jià)格延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，鈷、鎳、錳硫酸鹽價(jià)格先跌后穩(wěn)。鋰源價(jià)格持續(xù)調(diào)整，三元前驅(qū)體價(jià)格回落，三元正極材料價(jià)格穩(wěn)中有跌，磷酸鐵鋰正極延續(xù)下跌。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰延續(xù)下跌、DMC及各類電解液價(jià)格暫穩(wěn)。負(fù)極材料價(jià)格及石墨化加工費(fèi)價(jià)穩(wěn)量跌，隔膜開工回落、庫存增加，鋰電銅箔均價(jià)節(jié)后小幅回升（各品種低端價(jià)上漲、高端價(jià)小幅回落）、加工費(fèi)保持平穩(wěn)
正極材料：節(jié)前一周三元正極原料端電池級(jí)電解鈷下跌2.24%至30.5萬元/噸，四氧化三鈷價(jià)格下跌1.59%至18.55萬元/噸。同期前驅(qū)體硫酸鹽價(jià)格先跌后穩(wěn)，硫酸鈷、硫酸鎳、硫酸錳價(jià)格分別下跌4.26%、2.63%和1.52%至4.5萬元/噸、3.7萬元/噸和0.65萬元/噸。三元前驅(qū)體NCM111、NCM523及NCM622價(jià)格分別下跌5%、4.93%和4.39%至9.5萬元/噸、9.65萬元/噸和10.9萬元/噸。鋰源價(jià)格延續(xù)下行，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格周環(huán)比下跌4.04%至47.5萬元/噸，氫氧化鋰價(jià)格周環(huán)比略跌0.51%至48.9萬元/噸。三元正極材料NCM523價(jià)格周環(huán)比暫穩(wěn)于31.75萬元/噸，NCM622價(jià)格周環(huán)比下跌2.32%至35.75萬元/噸。前驅(qū)體正磷酸鐵價(jià)格節(jié)前暫穩(wěn)于1.9萬元/噸，磷酸鐵鋰正極價(jià)格周環(huán)比延續(xù)下跌1.62%至15.15萬元/噸。
電解液：節(jié)前一周六氟磷酸鋰價(jià)格周環(huán)比續(xù)跌3.37%至21.5萬元/噸，DMC國內(nèi)廠家出廠均價(jià)持平于5200元/噸。同期磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價(jià)格分別持平于5.1萬元/噸、4萬元/噸、5.85萬元/噸和6.2萬元/噸。
負(fù)極材料：春節(jié)前后鋰電負(fù)極材料市場價(jià)格及石墨化代加工費(fèi)平穩(wěn)。節(jié)后人造石墨負(fù)極材料市場均價(jià)持平于5.27萬元/噸，天然石墨負(fù)極材料市場均價(jià)持平于4.17萬元/噸，中間相碳微球市場均價(jià)持平于6.52萬元/噸，石墨化代加工費(fèi)持平于14000-16000元/噸。節(jié)前一周及春節(jié)期間負(fù)極材料周產(chǎn)量分別為24686噸和23326噸，環(huán)比分別減少3.99%和5.51%；工廠庫存降至2045噸，周降幅為2.62%（-55噸）。
隔膜：節(jié)前一周及春節(jié)期間隔膜市場價(jià)格平穩(wěn)，開工小幅下降。隔膜周產(chǎn)量降至28484萬平米，較之前降幅為0.41%；行業(yè)開工率至95.32%，較之前減少0.38個(gè)百分點(diǎn)。同期隔膜市場庫存至3860萬平米，較之前一周增加1.37%（+52萬平米）。根據(jù)百川盈孚測(cè)算，節(jié)前隔膜行業(yè)平均毛利3527元/萬平米，行業(yè)平均毛利率達(dá)到32.8%，保持穩(wěn)定。
電池級(jí)銅箔：節(jié)前一周鋰電銅箔市場價(jià)格及加工費(fèi)均保持穩(wěn)定，節(jié)后鋰電銅箔均價(jià)有所回升，主要是各品種低端價(jià)格回升，高端價(jià)格卻小幅回落。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔主流市場均價(jià)節(jié)后分別回升0.39%、0.34%和0.27%至8.97萬元/噸、10.22萬元/噸和13.02萬元/噸。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔加工費(fèi)區(qū)間春節(jié)前后分別穩(wěn)定于210
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