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北京時(shí)間2月2日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了2月FOMC會(huì)議聲明，加息放緩至25bp，符合市場(chǎng)預(yù)期?；诼暶鞯拇朕o修正和記者會(huì)表態(tài)，我們認(rèn)為本次FOMC會(huì)議重點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)通脹放緩趨勢(shì)并暗示加息接近終點(diǎn)。
　　會(huì)議聲明要點(diǎn)：加息步伐放緩至25bp，符合市場(chǎng)預(yù)期；措辭修正偏鴿派。這是2022年3月份以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)第八次加息，但是加息幅度從50bp進(jìn)一步放緩至25bp。會(huì)議聲明繼續(xù)強(qiáng)調(diào)通脹仍處高位，但承認(rèn)通脹壓力有所緩和；關(guān)于未來(lái)加息路徑的表述，由此前聲明里的加息速度（pace）修改為加息幅度（extent），表明美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為政策路徑重點(diǎn)已經(jīng)從加息節(jié)奏轉(zhuǎn)變?yōu)榻K點(diǎn)利率水平，暗示本輪加息終點(diǎn)或已經(jīng)接近。
　　新聞發(fā)布會(huì)要點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)軟著陸仍有希望；承認(rèn)通脹放緩趨勢(shì)，但重申抗擊通脹任務(wù)未完成&年內(nèi)不降息。鮑威爾認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，并堅(jiān)持認(rèn)為存在軟著陸的希望。另一方面，盡管鮑威爾承認(rèn)通脹放緩趨勢(shì)顯現(xiàn)，但仍強(qiáng)調(diào)抗擊通脹的任務(wù)仍未完成，并重申年內(nèi)不會(huì)降息的指引。
　　市場(chǎng)從此次會(huì)議中得到了大部分想要的信號(hào)，“軟著陸”交易持續(xù)。偏鴿派的信號(hào)使得股債共同走高，美元走弱，黃金走強(qiáng)。展望未來(lái)，我們認(rèn)為目前“軟著陸”交易的宏觀邏輯要點(diǎn)可能并不是美聯(lián)儲(chǔ)的引導(dǎo)，而更多的是通脹和經(jīng)濟(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)能否支持市場(chǎng)繼續(xù)懷揣“軟著陸”的希望。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：通脹重新回升；經(jīng)濟(jì)快速下行。