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12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期；春節(jié)消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁。大類(lèi)資產(chǎn)配置順序：股票>大宗>貨幣>債券。
　　宏觀要聞回顧
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：四季度實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)2.9%，2022年實(shí)際GDP增長(zhǎng)3%；12月工增同比1.3%，社零同比下降1.8%，1-12月固投累計(jì)同比5.1%；2022年居民收入同比5%，消費(fèi)支出同比1.8%。
　　要聞：2022年實(shí)際GDP同比增長(zhǎng)3%；國(guó)務(wù)院副總理劉鶴與美財(cái)政部長(zhǎng)耶倫會(huì)談；國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制介紹，我國(guó)目前各省份發(fā)熱門(mén)診高峰、急診高峰和在院重癥患者人數(shù)高峰都已度過(guò)；2月6日起，試點(diǎn)恢復(fù)全國(guó)旅行社及在線(xiàn)旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)中國(guó)公民赴有關(guān)國(guó)家出境團(tuán)隊(duì)旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)；春節(jié)消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁。
　　資產(chǎn)表現(xiàn)回顧
　　A股持續(xù)上行。節(jié)前滬深300指數(shù)上漲2.63%，滬深300股指期貨上漲3.01%；焦煤期貨節(jié)前上漲1.07%，鐵礦石主力合約節(jié)前下跌1.55%；股份制銀行理財(cái)預(yù)期收益率收于1.6%，余額寶7天年化收益率上漲5BP至1.81%；十年國(guó)債收益率上行10BP至2.93%，活躍十年國(guó)債期貨節(jié)前下跌0.55%。
　　資產(chǎn)配置建議
　　資產(chǎn)配置排序：股票>大宗>貨幣>債券。我們認(rèn)為目前有三個(gè)因素支持市場(chǎng)對(duì)2023年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心，一是12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預(yù)期，二是各地方政府2023年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)不低，三是春節(jié)期間消費(fèi)較好。前兩個(gè)因素分別對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)韌性強(qiáng)，以及宏觀政策穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)力強(qiáng)，市場(chǎng)此前較為擔(dān)心的是居民消費(fèi)能否順利釋放。從春節(jié)假期消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看：國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期全國(guó)消費(fèi)相關(guān)行業(yè)銷(xiāo)售收入比2019年春節(jié)假期年均增長(zhǎng)12.4%；文旅部測(cè)算，今年春節(jié)假期全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游人次恢復(fù)至2019年同期的88.6%，國(guó)內(nèi)旅游收入恢復(fù)至2019年同期的73.1%；2023年春節(jié)檔電影票房進(jìn)入歷史第二位。春節(jié)假期消費(fèi)表現(xiàn)較好，支持人民幣風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格上行趨勢(shì)，后續(xù)需要關(guān)注三點(diǎn)：一是春節(jié)后勞動(dòng)力回流的情況，二是兩會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的安排，三是二季度前后基建投資落地的情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球通脹回落偏慢；流動(dòng)性回流美債；全球新冠疫情不確定。