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進(jìn)一步完善注冊(cè)制安排：一是優(yōu)化注冊(cè)程序。進(jìn)一步明晰交易所審核與證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的職責(zé)分工，提高審核注冊(cè)的效率和可預(yù)期性。二是統(tǒng)一注冊(cè)制度。三是完善監(jiān)督制衡機(jī)制。證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)交易所審核工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和監(jiān)督考核，督促交易所提高審核質(zhì)量。。
　　注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)：一是大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件。二是切實(shí)把好信息披露質(zhì)量關(guān)。三是堅(jiān)持開(kāi)門(mén)搞審核。審核注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過(guò)程、結(jié)果全部向社會(huì)公開(kāi)，公權(quán)力運(yùn)行全程透明，嚴(yán)格制衡，接受社會(huì)監(jiān)督，與核準(zhǔn)制有根本的區(qū)別。
　　改革重點(diǎn)是上交所、深交所主板：改革后主板要突出大盤(pán)藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)?？苿?chuàng)板突出“硬科技”特色，發(fā)揮資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”作用。創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。北交所與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共同打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。
　　漲跌幅限制：一是新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。二是優(yōu)化盤(pán)中臨時(shí)停牌制度。三是新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機(jī)制，擴(kuò)大融券券源范圍。
　　注冊(cè)制對(duì)A股市場(chǎng)風(fēng)格的影響：首先，全面注冊(cè)制的初衷是擴(kuò)大中小企業(yè)的直接融資，降低企業(yè)上市門(mén)檻，同時(shí)加大上市公司退市力度，促進(jìn)金融市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。將進(jìn)一步促進(jìn)中小盤(pán)風(fēng)格、成長(zhǎng)風(fēng)格股票的上市流通。其次，全面注冊(cè)制推進(jìn)，直接利好券商和金融科技等板塊，投行業(yè)務(wù)有望增多，但分化進(jìn)一步加劇，頭部公司將取得更大的優(yōu)勢(shì)。全面注冊(cè)制下，主板將突出大盤(pán)藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，因此，也利好大盤(pán)股。
　　注冊(cè)制是否具有行業(yè)偏好？（1）主板突出“大盤(pán)藍(lán)籌”特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，滬市主板中占比較高的行業(yè)依次是金融、工業(yè)、材料、日常消費(fèi)，深市主板中占比較高的額行業(yè)依次是信息技術(shù)、材料、工業(yè)。（2）科創(chuàng)板面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求?？苿?chuàng)板中，信息技術(shù)總市值占比占比超40%，醫(yī)療保健行業(yè)總市值占比超20%。（3）創(chuàng)業(yè)板中，工業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療保健總計(jì)占比超70%?？傮w上，利好信息技術(shù)、集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等行業(yè)，利好優(yōu)質(zhì)公司登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，提高直接融資比例。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：注冊(cè)審核流程不完善風(fēng)險(xiǎn)，資金流向聚集風(fēng)險(xiǎn)，不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。