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A股走勢分化，注冊制全面推行。
　　周度觀察：
　　A股指數(shù)回落，行情走勢分化。中小100和中證500分別以1.70%，1.48%領(lǐng)漲，其他指數(shù)走勢分化，上證180下跌-1.53%。風(fēng)格來看，周期與成長領(lǐng)漲，分別上漲了2.33%和2.21%。綜合看全球的情況，外盤除香港外，普遍走高。其中，恒生指數(shù)大幅下跌了-4.53%，德國DAX指數(shù)上漲2.06%，其他歐洲主要股市均上漲超1%。商品端普遍下跌，玻璃、原油、鋅等下跌，玻璃跌9.04%。
　　熱點(diǎn)跟蹤：
　　金融政策：2023年2月1日，中國證監(jiān)會就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制涉及的《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等主要制度規(guī)則草案向社會公開征求意見，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng)。全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制是中國資本市場歷史上一場具有里程碑意義的重大改革，將進(jìn)一步提升資本市場的包容性，營造良好的市場生態(tài)，進(jìn)一步提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
　　整體來看，在本周大盤走低背景下，部分熱點(diǎn)指數(shù)繼續(xù)攀升，計(jì)算機(jī)與人工智能板塊人氣維持。相關(guān)熱點(diǎn)上漲超過8%的有生物識別指數(shù)(+16.77%)、鎢礦指數(shù)(+15.35%)、RCS指數(shù)(+14.65%)、小程序指數(shù)(+14.23%)、虛擬人指數(shù)(+14.12%)、液態(tài)金屬指數(shù)(+11.85%)、無人機(jī)指數(shù)(+11.5%)、首板指數(shù)(+11.07%)、人工智能指數(shù)(+11%)、數(shù)字孿生指數(shù)(+10.38%)、抖音平臺指數(shù)(+10.26%)、安防監(jiān)控指數(shù)(+10.16%)、服務(wù)機(jī)器人指數(shù)(+9.3%)、電子身份證指數(shù)(+9.19%)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(+9.13%)、靶材指數(shù)(+9.12%)、傳感器指數(shù)(+9.12%)、知識產(chǎn)權(quán)指數(shù)(+9.08%)、手機(jī)陶瓷外殼指數(shù)(+9.03%)、東數(shù)西算指數(shù)(+8.96%)、小金屬指數(shù)(+8.95%)、在線教育指數(shù)(+8.72%)、機(jī)器視覺指數(shù)(+8.65%)、機(jī)頂盒指數(shù)(+8.44%)、音樂產(chǎn)業(yè)指數(shù)(+8.42%)、3D傳感指數(shù)(+8.38%)、動(dòng)物保健精選指數(shù)(+8.35%)、互聯(lián)網(wǎng)營銷指數(shù)(+8.22%)、快手平臺指數(shù)(+8.22%)、華為鴻蒙指數(shù)(+8.19%)等板塊。
　　市場策略：
　　全球經(jīng)濟(jì)分化加劇，展望未來2-3個(gè)月，美元流動(dòng)性最緊的日子或已過去，但全球不確定性風(fēng)險(xiǎn)仍然居于高位。出口在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境中，下行的趨勢難以扭轉(zhuǎn)，核心邏輯或在于海外供給受阻之中的替代性機(jī)會能夠在一定程度上進(jìn)行彌補(bǔ)。
　　綜合而言，2022年A股經(jīng)歷了艱難的一年，業(yè)績下修，估值下移，目前A股整體估值已經(jīng)處于顯著低估區(qū)間，2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將逐步企穩(wěn)回暖，國內(nèi)地產(chǎn)政策和防疫方針逐步放松，有望帶動(dòng)市場預(yù)期的修復(fù)。中長期看，我們一直強(qiáng)調(diào)市場有望迎來跨年度的行情，國內(nèi)流動(dòng)性和企業(yè)盈利均有望逐步好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲緊縮力度將逐漸減弱，前期的調(diào)整已經(jīng)較充分反映悲觀預(yù)期，配置中我們建議緊扣經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型主線，看好具有中長期強(qiáng)成長邏輯、下游需求剛性、短期季節(jié)性強(qiáng)提振的標(biāo)的，如繼續(xù)延續(xù)高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創(chuàng)等）+基本面修復(fù)彈性較大的行業(yè)（通信、養(yǎng)殖、高端制造和醫(yī)藥醫(yī)療等）持續(xù)有望收獲較優(yōu)表現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲加快加息，疫情持續(xù)超預(yù)期。