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2023年1月權(quán)益市場(chǎng)回暖，轉(zhuǎn)債指數(shù)快速反彈。二級(jí)債基、偏債混合型基金表現(xiàn)優(yōu)異，95%以上產(chǎn)品獲得正收益。穩(wěn)健型、平衡型“固收+”基金組合1月收益率分別為1.49%、1.67%，其中穩(wěn)健型組合在1月快速反彈，大幅跑贏參考組合。本月穩(wěn)健型組合新調(diào)入交銀新回報(bào)，平衡型組合新調(diào)入交銀恒益、安信穩(wěn)健增值、建信穩(wěn)定得利。
　　▍市場(chǎng)概況：權(quán)益市場(chǎng)回暖，轉(zhuǎn)債指數(shù)快速反彈。2023年1月股票市場(chǎng)快速上漲，主要股票指數(shù)均有5%以上漲幅，Wind全A指數(shù)漲幅達(dá)7.38%，滬深300、中證500指數(shù)漲幅分別達(dá)7.37%、7.24。大盤、小盤風(fēng)格均有表現(xiàn)，大盤成長風(fēng)格領(lǐng)漲。1月利率稍有上行，中債國債總指數(shù)微漲0.17%，信用債市場(chǎng)有所修復(fù)。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)快速反彈，全月上漲4.23%。
　　▍受益于權(quán)益市場(chǎng)回暖，二級(jí)債基、偏債混合型基金表現(xiàn)優(yōu)異?；旌蟼投?jí)基金、偏債混合型基金1月中位數(shù)收益率分別達(dá)1.49%、1.67%，兩類基金均有95%以上的產(chǎn)品獲得正收益。從年初至今的最大回撤角度看，由于1月權(quán)益市場(chǎng)快速上漲，5類“固收+”基金的月最大回撤數(shù)值均相對(duì)不大，其中混合債券型二級(jí)基金、偏債混合型基金的中位數(shù)最大回撤分別為0.26%、0.27%。
　　▍穩(wěn)健型基金組合1月快速反彈，當(dāng)月漲幅達(dá)1.36%。穩(wěn)健型“固收+”基金組合1月快速反彈，月收益率達(dá)1.36%，大幅跑贏參考組合。月最大回撤為0.14%，稍大于參考組合。平衡型“固收+”基金組合1月收益率為1.65，跑贏“股債2:8”組合與“股債基金2:8”組合，但跑輸Wind混合債券型二級(jí)基金指數(shù)。最大回撤為0.13%，與其他參考組合差異不大。
　　▍穩(wěn)健型、平衡型基金組合成立以來年化收益率分別為3.93%、3.79%。從兩個(gè)基金組合自2020年9月末運(yùn)行至2023年1月31日的表現(xiàn)看，年化收益率分別為3.93%、3.79%，最大回撤分別為2.33%、5.09%，Sharp比率分別為1.3、0.36，成立以來業(yè)績(jī)均能戰(zhàn)勝參考組合，且風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益亦優(yōu)于參考組合，回撤與波動(dòng)率整體符合“固收+”基金組合的構(gòu)建目標(biāo)
　　▍穩(wěn)健型“固收+”基金組合新調(diào)入交銀新回報(bào)，最新成分：鵬華豐利、浦銀安盛雙債增強(qiáng)、大成景尚、安信新趨勢(shì)、富國天盈、易方達(dá)裕如、中銀穩(wěn)健添利、中歐瑾通、中歐琪和、交銀新回報(bào)。
　　▍平衡型“固收+”基金組合新調(diào)入交銀恒益、安信穩(wěn)健增值、建信穩(wěn)定得利，最新成分：華泰柏瑞鼎利、國富新機(jī)遇、交銀恒益、易方達(dá)穩(wěn)健收益、安信穩(wěn)健增值、南方安康、招商瑞慶、華安安康、建信穩(wěn)定得利、南方安泰、天弘安康頤養(yǎng)、國富恒瑞、招商安本增利、工銀瑞信產(chǎn)業(yè)債、國泰融豐外延增長。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：1）市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2）基金風(fēng)格驟變的風(fēng)險(xiǎn)；3）模型假設(shè)不能反映市場(chǎng)真實(shí)情況的風(fēng)險(xiǎn)；4）基金組合使用定量方法進(jìn)行篩選，實(shí)際策略未經(jīng)調(diào)研驗(yàn)證，存在基金策略定位偏差的風(fēng)險(xiǎn)