>> 平安證券-食品飲料行業(yè)周報：節(jié)后白酒動銷加快，消費(fèi)信心復(fù)蘇-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 1224KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
張晉溢,王萌 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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白酒行業(yè)
本周白酒指數(shù)（中信）累計漲跌幅-1.35%。漲幅前三的個股為：舍得（+13.87%）、金種子酒（+9.35%）、伊力特（+9.07%）；跌幅前三的個股為：山西汾酒（-3.31%）、洋河股份（-4.16%）、瀘州老窖（-5.04%）。
觀點：節(jié)后動銷加快，渠道信心恢復(fù)。春節(jié)后，同城交流、走親訪友等場景修復(fù)，多地反映白酒動銷明顯加快，呈現(xiàn)消費(fèi)回補(bǔ)趨勢。同時酒企促銷力度加大，部分廠家春節(jié)促銷政策延長，終端加速出貨。經(jīng)銷商普遍認(rèn)為，消費(fèi)場景會持續(xù)恢復(fù)，渠道信心充足。分價格帶來看，高端酒/大眾酒/地產(chǎn)酒表現(xiàn)更為優(yōu)秀，次高端酒有望在后續(xù)宴席回補(bǔ)形勢下，實現(xiàn)反彈。我們持續(xù)看好整個板塊的復(fù)蘇機(jī)會，推薦關(guān)注三條主線，一是需求堅挺的高端酒企，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；二是受益宴席復(fù)蘇的次高端及區(qū)域龍頭酒企，推薦舍得酒業(yè)、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份，三是受益大眾消費(fèi)、光瓶酒擴(kuò)容的白酒企業(yè)，建議關(guān)注金種子酒、順鑫農(nóng)業(yè)。
食品行業(yè)
本周食品指數(shù)（中信）累計漲跌幅-1.16%。漲幅前三的個股為：味知香（+21.62%）、勁仔食品（+21.48%）、有友食品（+14.50%）；跌幅前三的個股為湯臣倍?。?4.07%）、洽洽食品（-4.41%）、金達(dá)威（-5.15%）。
觀點：餐飲場景回暖，餐飲產(chǎn)業(yè)鏈加速復(fù)蘇。春節(jié)后第一周，隨著生產(chǎn)經(jīng)營恢復(fù)正常，人流量恢復(fù)顯著，餐飲場景回暖明顯。啤酒高端化趨勢延續(xù)，隨著現(xiàn)飲場景復(fù)蘇，旺季表現(xiàn)有望超預(yù)期；大眾品在關(guān)注需求恢復(fù)的同時也應(yīng)關(guān)注成本出現(xiàn)的下降趨勢，或?qū)⒇暙I(xiàn)業(yè)績彈性。我們認(rèn)為餐飲產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇仍是后續(xù)主線，其中速凍食品、啤酒、調(diào)味品等板塊有望明顯受益，推薦安井食品、千味央廚、重慶啤酒和海天味業(yè)。
風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的風(fēng)險；2）國內(nèi)疫情反復(fù)的風(fēng)險；3）重大食品安全事件的風(fēng)險。
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