>> 華創(chuàng)證券-光伏行業(yè)周報：節(jié)后產(chǎn)業(yè)鏈價格回暖，組件中標(biāo)價差較大-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 2167KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黃麟,盛煒 |
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節(jié)后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格回暖。根據(jù)PVInfoLink 2023年2月1日最新報價，2023年以來多晶硅致密料均價報171.50元/kg，較21Q1/22Q1均價漲跌幅達(dá)72.65%/-28.27%；單晶硅片182mm價格報4.21元/片，較21Q1/22Q1均價漲跌幅達(dá)0.96%/-33.97%；單晶PERC電池片182mm價格報0.86元/W，較21Q1/22Q1均價漲跌幅達(dá)-5.70%/-23.43%；單晶單面PERC組件182mm價格報1.78元/W，較21Q1/22Q1均價漲跌幅達(dá)5.96%/-5.58%。自2022年1月起，硅料斷崖式下跌帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降。隨著硅片價格率先反彈，排產(chǎn)增加推動對硅料采買需求提升，本周部分硅料企業(yè)大幅調(diào)漲報價水平至180-220元/kg及以上，多晶硅致密料價格由節(jié)前的150元/kg反彈上升至178元/kg。硅片及電池片方面，由于電池片原料庫存緊張刺激對硅片采購需求上漲，疊加上游硅料價格節(jié)后回暖，硅片價格延續(xù)節(jié)前上升趨勢，電池價格亦跟隨上漲。相較于硅料硅片及電池片價格回暖，組件由于自身期貨屬性價格傳導(dǎo)較慢，當(dāng)前漲幅不明顯。
組件中標(biāo)價差較大，一線企業(yè)報價較高。據(jù)光伏資訊統(tǒng)計，2023年1月以來，光伏組件中標(biāo)數(shù)量為22個，中標(biāo)容量累計達(dá)33GW，中標(biāo)均價為1.81元/W。從價格區(qū)間來看，組件中標(biāo)項(xiàng)目價差較大，中標(biāo)單價多集中于1.6-1.8元/W。從具體項(xiàng)目來看，1月組件整體報價較為混亂，但一線企業(yè)仍維持較高報價。當(dāng)前處于降價初期階段，報價相對混亂。預(yù)計后續(xù)需求回暖，市場報價將回歸到理性水平。
光伏產(chǎn)業(yè)跟蹤：
產(chǎn)業(yè)鏈價格：主材環(huán)節(jié)：本周硅料硅片價格漲幅明顯。本周多晶硅致密料價格報178元/kg，較上周上漲28元/kg。182/210mm單晶硅片分別報4.800/6.20元/片，較上周上漲0.37/0.42元/片。本周電池片價格跌幅較大。182/210mm單晶PERC電池片價格均報0.97元/W，較上周上漲0.12元/W。本周組件價格較上周持平。182mm/210mm單面單玻PERC組件價格報1.75元/W，182mm/210mm雙面單玻PERC組件價格報1.77元/W。輔材方面：光伏玻璃價格較上周持平，2.0/3.2mm鍍膜光伏玻璃價格報19.50/26.50元/m2。本周膠膜價格較小幅上漲。EVA/POE膠膜價格報10.00/16.00元/m2，較上周上漲0.50/0.50元/m2。
重要公司公告：三超新材、中來股份等公司公布2022年業(yè)績預(yù)告；寧德時代、明冠新材、東方日升等公司公布對外投資相關(guān)公告。
行業(yè)重要新聞：內(nèi)蒙古提出，力爭23年建成并網(wǎng)新能源裝機(jī)25GW以上，新能源裝機(jī)規(guī)模超過90GW，新能源發(fā)電量超過150 TWh。爭取烏蘭布和大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目盡快獲得批復(fù)，全面推動蒙西四大沙漠大型風(fēng)電光伏基地48GW裝機(jī)建設(shè)。風(fēng)電整建制配套能力達(dá)到20GW，光伏電池片和組件供給能力達(dá)到50GW。
投資策略：1）受益于組件價格下降，預(yù)計國內(nèi)需求有望實(shí)現(xiàn)高增長。建議關(guān)注盈利有望改善的一體化組件環(huán)節(jié)，如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基綠能等；建議關(guān)注國內(nèi)逆變器廠商，如禾望電氣、上能電氣等；建議關(guān)注美國占比較高的個股，如德業(yè)股份、昱能科技、陽光電源等。2）新電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提速。TOPCon即將進(jìn)入量產(chǎn)階段，建議關(guān)注設(shè)備公司捷佳偉創(chuàng)等；異質(zhì)結(jié)預(yù)計將迎來量產(chǎn)元年，建議關(guān)注邁為股份、愛康科技、寶馨科技、正業(yè)科技等。3）上游原材料價格下降，分布式EPC公司有望受益。建議關(guān)注正泰電器、中來股份等。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。
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