>> 南京證券-傳媒行業(yè)研究報(bào)告：春節(jié)檔電影表現(xiàn)強(qiáng)勁，行業(yè)持續(xù)修復(fù)-230201
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
南京證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
許吟倩 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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事件：根據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)檔（1月21日-1月27日）電影票房為67.64億元，同比增長(zhǎng)11.99%，僅次于2021年的78.43億元，達(dá)到春節(jié)檔電影票房歷史第二位。
單日票房連續(xù)五日破10億，觀影人次恢復(fù)至2019年同期水平。從單日票房來(lái)看，上映首日由于前期定檔和宣發(fā)較晚，以及對(duì)春節(jié)期間疫情的顧慮擔(dān)憂，首日票房為13.57億元，低于2019、2021、2022年首日票房。后續(xù)由于影片的高品質(zhì)和高口碑，并且春運(yùn)返鄉(xiāng)并未造成疫情大規(guī)模傳播，大年初三單日電影票房出現(xiàn)逆勢(shì)上漲，大年初一至大年初五五天單日票房均突破10億，接近2021年高點(diǎn)。從票價(jià)來(lái)看，春節(jié)檔電影平均票價(jià)（不含服務(wù)費(fèi)）為48.0元，（含服務(wù)費(fèi)）為52.3元，同比下降0.41%和0.95%，票價(jià)出現(xiàn)小幅下滑。從觀影人次來(lái)看，春節(jié)檔電影共計(jì)觀影人次1.29億，同比增長(zhǎng)13.16%，恢復(fù)至2019年同期水平，低于2021年同期水平。從場(chǎng)次來(lái)看，由于電影平均時(shí)長(zhǎng)的增加，場(chǎng)次下滑至265.4萬(wàn)場(chǎng)，低于2019年水平，主要是由于流浪地球影片時(shí)長(zhǎng)增加，單影廳單日播放約4場(chǎng)，一個(gè)半小時(shí)時(shí)長(zhǎng)影片一天最多播放約7場(chǎng)。從城市能級(jí)來(lái)看，2023年一線城市票房占比為11.2%，基本與2018年同期持平，三四線城市票房占比持續(xù)增長(zhǎng)，近年來(lái)首次占比超過(guò)五成，主要受益于疫情放開大規(guī)模人群返鄉(xiāng)。春節(jié)期間居民觀影熱情高漲，電影市場(chǎng)需求旺盛，截止到1月31日16時(shí)20分，2023年度電影票房（含預(yù)售）突破100億元。
優(yōu)質(zhì)內(nèi)容影片搶占市場(chǎng)，《滿江紅》和《流浪地球2》合計(jì)貢獻(xiàn)票房占比70.58%。2023年春節(jié)檔電影從內(nèi)容質(zhì)量、后期制作、導(dǎo)演、演員等各方面均處于較高水平。春節(jié)檔7部影片按照票房排序分別為：《滿江紅》《流浪地球2》《熊出沒(méi)·伴我“熊芯”》《無(wú)名》《深?！贰督粨Q人生》，《中國(guó)乒乓之絕地反擊》上映2日后撤檔改為2月17日上映。由歡喜傳媒主投主控的《滿江紅》和中國(guó)電影主投主控的《流浪地球2》合計(jì)貢獻(xiàn)票房47.74億元，占春節(jié)檔票房的70.58%，頭部影片集中度較高。由光線傳媒主投主控的《深?！反汗?jié)檔票房3.59億元，由博納影業(yè)主投主控的《無(wú)名》春節(jié)檔票房4.94億元，兩部電影不及市場(chǎng)預(yù)期。優(yōu)質(zhì)內(nèi)容是頭部影片搶占市場(chǎng)的關(guān)鍵。
進(jìn)口片引進(jìn)數(shù)量增加，加速電影行業(yè)修復(fù)。春節(jié)檔過(guò)后，隨著防疫政策放開、國(guó)際關(guān)系緩和、對(duì)進(jìn)口片審查放松等因素，2月電影市場(chǎng)將引進(jìn)漫威的兩部影片：于2022年11月11日在美國(guó)上映的《黑豹2：瓦坎達(dá)萬(wàn)歲》將于2023年2月7日在中國(guó)內(nèi)地上映；《蟻人與黃蜂女：量子狂潮》于2023年2月17日在北美與中國(guó)內(nèi)地同步上映。2022年12月16日同步上映的《阿凡達(dá)：水之道》在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)累計(jì)票房16.42億元，取得了良好的成績(jī)。2018-2022年進(jìn)口影片數(shù)量分別為121/136/62/73/59部，疫情三年進(jìn)口數(shù)量約為此前的一半?？v觀全年，海外頭部影片引進(jìn)數(shù)量有望上漲，提升電影市場(chǎng)票房數(shù)據(jù)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)影片內(nèi)容釋放，加速電影行業(yè)復(fù)蘇。
國(guó)產(chǎn)影片儲(chǔ)備豐富，對(duì)全年票房貢獻(xiàn)較大。2021年，國(guó)產(chǎn)影片數(shù)量為599部，占比達(dá)到88.48%。國(guó)產(chǎn)影片對(duì)全年票房貢獻(xiàn)占比逐步提升，今年隨著對(duì)影片審核的放松，此前完成未上映的、內(nèi)容優(yōu)質(zhì)的國(guó)產(chǎn)影片有望在今年上映。2月《風(fēng)再起時(shí)》，4月《龍馬精神》，以及暫未定檔的《保你平安》《維和防暴隊(duì)》《超能一家人》等影片想看人數(shù)超20萬(wàn)。
投資建議：春節(jié)檔電影是全年內(nèi)容品質(zhì)較高的檔期，春節(jié)檔的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇推動(dòng)全年電影票房的修復(fù)。春節(jié)期間，影院營(yíng)業(yè)率約為90%，預(yù)計(jì)上半年有望全部開業(yè)。觀影人次的提升極大的推動(dòng)了票房的增長(zhǎng)。從院線端來(lái)看，萬(wàn)達(dá)電影市占率穩(wěn)步提升，中小院線出清后，萬(wàn)達(dá)電影仍有修復(fù)空間。從供給端來(lái)看，全年影片供給豐富，建議關(guān)注中國(guó)電影、光線傳媒、博納影業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)致使影院不能正常營(yíng)業(yè)；政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)容品質(zhì)不及預(yù)期。
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