久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　事件：公司發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)增公告。預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.5-17.2億元，同比增長(zhǎng)117.69%-126.92%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.3-4.0億元，同比增長(zhǎng)381.85%-484.06%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.6-1.9億元，同比扭虧為盈。
　　業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期，規(guī)模效應(yīng)下盈利水平提升。2022年公司營(yíng)收中樞16.85億元，同比+122%，歸母凈利潤(rùn)中樞3.65億元，同比+433%，扣非歸母凈利潤(rùn)中樞1.75億元，同比扭虧為盈（2021為-0.82億元）。從單季度來(lái)看，2022Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.58-7.28億元，同比增長(zhǎng)71%-90%，歸母凈利潤(rùn)0.93-1.63億元，同比增長(zhǎng)779%-1444%，扣非歸母凈利潤(rùn)0.48-0.78億元，同比扭虧為盈（2021Q4為-0.59億元）。受益于下游行業(yè)需求增長(zhǎng)，公司訂單大幅增加，營(yíng)收維持高增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)下盈利水平提升，利潤(rùn)增速高于收入增速。
　　股權(quán)激勵(lì)落地，高業(yè)績(jī)目標(biāo)彰顯公司發(fā)展信心。公司2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃落地，擬一次性授予280萬(wàn)限制性股票，占股本總額2.21%，授予價(jià)格105元/股。本次激勵(lì)范圍廣泛，人數(shù)達(dá)513人。行權(quán)解鎖條件較高，2022-2025年?duì)I收目標(biāo)分別為15.16/22.74/30.32/37.90億元，相較2021年?duì)I收增長(zhǎng)100%/200%/300%/400%，凈利潤(rùn)目標(biāo)分別為2.53/4.04/5.48/6.85億元，相較2021年利潤(rùn)增長(zhǎng)270%/490%/700%/900%，營(yíng)收利潤(rùn)高增速目標(biāo)，充分體現(xiàn)公司對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)拓展及利潤(rùn)提升的信心。
　　新設(shè)全資子公司，布局高端半導(dǎo)體薄膜沉積設(shè)備。1月21日公司公告，擬出資5億元新設(shè)全資子公司拓荊科技（沈陽(yáng)）有限公司，主要圍繞公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)展相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從事高端半導(dǎo)體薄膜沉積設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與技術(shù)服務(wù)。公司原總經(jīng)理田曉明、原副總經(jīng)理張孝勇辭去公司原職務(wù)，分別擔(dān)任新設(shè)子公司總經(jīng)理及副總經(jīng)理。
　　半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程提速，長(zhǎng)期市場(chǎng)空間打開(kāi)。美國(guó)對(duì)華半導(dǎo)體管制下，我國(guó)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)設(shè)備驗(yàn)證加速，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升。公司作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體PECVD龍頭，充分受益于國(guó)產(chǎn)設(shè)備替代。公司持續(xù)拓展PECVD、ALD、SACVD三大系列產(chǎn)品工藝應(yīng)用領(lǐng)域，獲得邏輯芯片、存儲(chǔ)芯片等領(lǐng)域現(xiàn)有客戶重復(fù)訂單和新客戶訂單。公司產(chǎn)品在晶圓制造產(chǎn)線的量產(chǎn)應(yīng)用規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)品高穩(wěn)定性逐步驗(yàn)證，市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。
　　盈利預(yù)測(cè)及估值:根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告，我們上修公司盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為16.56、23.92、33.19億元，同比增長(zhǎng)118%、44%、39%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.65、4.85、5.95億元，同比增長(zhǎng)432%、33%、23%，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品驗(yàn)收周期較長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。