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板塊漲跌幅跟蹤：近一周板塊行情（0130-0203）：近一周上證綜指-0.04%，深證成指+0.61%，創(chuàng)業(yè)板指-0.23%。SW酒店板塊-2.10%，其中華住-6.51%，跌幅居前。
　　行業(yè)周度數(shù)據(jù)追蹤：春節(jié)需求同比大幅增長(zhǎng)，入住率增長(zhǎng)帶動(dòng)RevPAR修復(fù)。1月22日-1月28日，國(guó)內(nèi)酒店客房總供給2125.5萬(wàn)間夜（同比+2%），總需求1153.4萬(wàn)間夜（同比+72%），供需差為972.2萬(wàn)間夜（同比-8%）。環(huán)比來(lái)看，需求環(huán)比+58.2%，供需差環(huán)比-31.2%。
　　 1月22日-1月28日，中高端酒店入住率52.5%（同比+19.7pct），ADR為515.5元（同比+23.7%），RevPAR為270.5元（同比+116.2%）；中低端酒店入住率52.3%（同比+18.2pct），ADR為203.7元（同比+6.7%），RevPAR為106.6元（同比+55.2%）。中高端/中低端酒店RevPAR分別環(huán)比+101.49%/+98.46%。
　　 1月PMI觸底回升，商旅需求加速修復(fù)。1月份中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%，環(huán)比上升12.8pct，高于景氣線，主要系春節(jié)期間社會(huì)活動(dòng)和人員流動(dòng)的節(jié)日拉動(dòng)效應(yīng)。隨著疫情政策優(yōu)化，社會(huì)面人員流動(dòng)性得到改善，且春節(jié)假期提振相關(guān)消費(fèi)需求，投資、消費(fèi)和金融等政府相關(guān)扶持政策效果陸續(xù)顯現(xiàn)，23年1月商旅需求觸底回升。
　　投資建議：節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)將帶動(dòng)核心商旅地帶入住率回升，且今年大型會(huì)議會(huì)展預(yù)定情況較往年有所提前，短期建議關(guān)注節(jié)后數(shù)據(jù)邊際變化以及二三月份商旅修復(fù)情況。推薦國(guó)內(nèi)市占率高的頭部酒店標(biāo)的：錦江酒店（600754.SH）、華住集團(tuán)（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成長(zhǎng)性標(biāo)的：君亭酒店（301073.SZ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，拓店速度不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。