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摘要：《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)——保險(xiǎn)合同》實(shí)施在即，新準(zhǔn)則下財(cái)報(bào)列報(bào)的保險(xiǎn)收入將大幅減少，當(dāng)期利潤或會(huì)有一定幅度的下降，但不影響保單本身的盈利能力以及價(jià)值指標(biāo)；利潤的穩(wěn)定性將大幅改善，有利于股息的穩(wěn)健提升；并且，利潤表列示的變化以及大量新增披露信息，有利于投資者全方位洞悉保險(xiǎn)公司各方面的實(shí)際經(jīng)營成效、風(fēng)險(xiǎn)暴露水平與未來發(fā)展?jié)摿?，亦可進(jìn)一步倒逼保險(xiǎn)公司精細(xì)化轉(zhuǎn)型，長期構(gòu)成利好。我們判斷，保險(xiǎn)公司產(chǎn)品策略將不會(huì)因會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化而發(fā)生變化，而是堅(jiān)持以客戶需求為導(dǎo)向，一方面，把握居民長期儲(chǔ)蓄需求旺盛的時(shí)機(jī)，推動(dòng)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)銷售，從而提升隊(duì)伍收入、穩(wěn)定隊(duì)伍規(guī)模。另一方面，積極布局多元化、多層次的健康險(xiǎn)來推動(dòng)健康險(xiǎn)銷售修復(fù)。
　　重塑保險(xiǎn)收入確認(rèn)的模式：1）保險(xiǎn)合同收入剔除投資成分。要求保險(xiǎn)收入完全剔除投資成分，其中，對(duì)于退保金、滿期金、年金返還等不可分拆的投資成分對(duì)應(yīng)的保費(fèi)不得計(jì)入保險(xiǎn)服務(wù)收入，將導(dǎo)致保險(xiǎn)收入大幅下降。2）保險(xiǎn)合同收入依據(jù)服務(wù)的提供而確認(rèn)。保費(fèi)收入的確認(rèn)邏輯是依據(jù)整個(gè)保險(xiǎn)合同期限內(nèi)向保單持有人提供的保險(xiǎn)服務(wù)計(jì)量，由預(yù)期賠付、預(yù)期費(fèi)用、合同服務(wù)邊際釋放、預(yù)期非金融風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整釋放組成。3）保險(xiǎn)合同收入確認(rèn)從繳費(fèi)期變?yōu)楸Ｕ掀?。按照新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則追溯調(diào)整的要求下，存量保單會(huì)有相應(yīng)的保險(xiǎn)合同收入計(jì)入到當(dāng)期。因此存續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模較大的公司，可以計(jì)入當(dāng)期的收入也可能會(huì)更多一些。2018年銀保監(jiān)會(huì)財(cái)會(huì)部和財(cái)政部會(huì)計(jì)司測(cè)試顯示行業(yè)主體壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入預(yù)計(jì)下降60-70%。
　　保單分組更加細(xì)致，反映保險(xiǎn)合同經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則要求按照保單的風(fēng)險(xiǎn)、利潤率、保單年限三個(gè)層次進(jìn)行分組，其中按照利潤率至少分為虧損組、薄利組和厚利組。同時(shí)，限制用盈利合同抵消虧損合同，并且要求單獨(dú)披露虧損的進(jìn)展情況，可以更真實(shí)的體現(xiàn)保單經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。一方面，可能會(huì)增加當(dāng)期虧損、報(bào)表利潤延期確認(rèn)，另一方面，預(yù)計(jì)將倒逼保險(xiǎn)公司從更小的合同組來聚焦保單的盈利性。
　　引入新的計(jì)量模型和政策，增加利潤穩(wěn)定性。通用負(fù)債計(jì)量模型的基本框架不變，但部分會(huì)計(jì)處理有較大差異，其中，合同服務(wù)邊際吸收非經(jīng)濟(jì)假設(shè)調(diào)整帶來的與未來服務(wù)有關(guān)的變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)假設(shè)變動(dòng)的OCI選擇權(quán)使利潤釋放更平滑。此外，新增浮動(dòng)收費(fèi)法，凈資產(chǎn)和凈利潤的變動(dòng)率會(huì)低于通用模型。IFRS17與IFRS9聯(lián)動(dòng)下，保險(xiǎn)公司可通過負(fù)債端OCI選擇權(quán)的執(zhí)行與否，以及引入VFA計(jì)量模型減少資產(chǎn)負(fù)債端的錯(cuò)配。
　　報(bào)表列示差異：保險(xiǎn)會(huì)計(jì)信息的透明度與可用性大幅提升。1、資產(chǎn)負(fù)債表：報(bào)表項(xiàng)目大幅減少，項(xiàng)目列報(bào)更為關(guān)注業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。1）保險(xiǎn)準(zhǔn)備金及賬戶余額類項(xiàng)目等量并入新增的保險(xiǎn)合同資產(chǎn)、負(fù)債及其分出項(xiàng)目。2）保單質(zhì)押貸款科目轉(zhuǎn)至現(xiàn)金流量表的合同履約現(xiàn)金流；3）與保險(xiǎn)業(yè)聯(lián)系緊密的應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目大批量消失，并入新增保險(xiǎn)合同資產(chǎn)、負(fù)債類項(xiàng)目。2、利潤表：保險(xiǎn)業(yè)績與投資業(yè)績分開列示，利源分析可行性提升。1）新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下將保險(xiǎn)合同隱含的資金成本（保險(xiǎn)財(cái)務(wù)損益，承保財(cái)務(wù)損益分出再保險(xiǎn)財(cái)務(wù)損益）從準(zhǔn)備金負(fù)債中剝離了出來，作為投資收益的減項(xiàng)進(jìn)行列示，從而實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)績與投資業(yè)績的分拆，利源分析可行性提升；2）營業(yè)收入剔除投資成分，保險(xiǎn)合同投資成分大多轉(zhuǎn)至資產(chǎn)負(fù)債表保險(xiǎn)合同負(fù)債科目列報(bào)。3、現(xiàn)金流量表：呼應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表，確保報(bào)表體系邏輯一致。
　　新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則大幅提升了保險(xiǎn)合同資產(chǎn)及負(fù)債的披露要求。1、財(cái)務(wù)報(bào)表黑箱開閘，公司經(jīng)營成效清晰可見。1）新增在附注中披露合同負(fù)債三要素余額調(diào)節(jié)表，詳細(xì)描述未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值當(dāng)期變動(dòng)情況、非金融風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整當(dāng)期變動(dòng)情況、合同服務(wù)邊際當(dāng)期變動(dòng)情況，準(zhǔn)備金“黑箱”開閘，分項(xiàng)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)與當(dāng)期變動(dòng)情況清晰可見，保險(xiǎn)公司經(jīng)營效率透明化；2）新增未到期責(zé)任負(fù)債與已發(fā)生賠款負(fù)債余額調(diào)節(jié)表，將利潤表組成進(jìn)一步細(xì)化披露，并與保險(xiǎn)合同未到期責(zé)任負(fù)債和已發(fā)生賠款負(fù)債聯(lián)動(dòng)，保險(xiǎn)公司利源進(jìn)一步透明化；3）新增當(dāng)期保險(xiǎn)合同金融變動(dòng)額的定量信息及其解釋性說明披露，保險(xiǎn)合同資金負(fù)債成本清晰可見，保險(xiǎn)公司利差可得性提升。2、對(duì)重大判斷的披露更為詳實(shí)，包括與保險(xiǎn)合同計(jì)量所采用的方法、輸入值和假設(shè)等相關(guān)的信息，財(cái)務(wù)信息可信度提升。3、新增定量信息披露，風(fēng)險(xiǎn)披露更為直觀全面。1）新增定量風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)敞口（按類別）、風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)集中度信息；2）定性指標(biāo)更為全面，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、政策和程序以及計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的方法，以及與上一期相比的變化，均需披露。
　　構(gòu)建新的分析指標(biāo)對(duì)保險(xiǎn)公司盈利可進(jìn)行全方位分析。新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則下，利潤表執(zhí)行嚴(yán)格的權(quán)責(zé)發(fā)生制，且附注部分披露更為詳盡，可以此構(gòu)建財(cái)務(wù)報(bào)表的全方位分析指標(biāo)。當(dāng)期業(yè)務(wù)質(zhì)量與盈利分析方面，1）盈利能力指標(biāo)，構(gòu)建綜合成本率、費(fèi)用率、賠付率、虧損率分析公司的承保盈利情況。2）盈利能力拆分，保險(xiǎn)合同負(fù)債資金成本的拆出（利差）、預(yù)實(shí)差異（營運(yùn)偏差）的可得，為利源分析提供了思路。3）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)