久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

電動(dòng)化浪潮下，第三方電驅(qū)動(dòng)企業(yè)滲透率提升。據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)，到2022年9月，新能源汽車單月零售滲透率首次突破30%，新能源汽車滲透率有望快速提升。新能源電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)包括驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)（電機(jī)、電控、減速器）和電源系統(tǒng)（OBC、DC-DC、PDU）。競爭格局方面，電驅(qū)動(dòng)行業(yè)參與者可以分為整車廠和第三方企業(yè)，兩者長期共存，整車廠主要集中在高端車型，而第三方企業(yè)主要集中在中低端車型，在新能源汽車滲透率快速提升下，電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)方面第三方企業(yè)占比有所提速。
　　各部件持續(xù)迭代優(yōu)化，高功率密度成發(fā)展趨勢。隨著新能源高壓車型不斷出現(xiàn)和對性價(jià)比的追求下，高壓、高功率密度成為各部件的發(fā)展趨勢。分開來看，電機(jī)逐漸轉(zhuǎn)向扁線化和油冷；電控方面，A級別以下車型有望提升功率半導(dǎo)體單管并聯(lián)方案占比，而整體方向隨著SIC的降本，未來SIC方案滲透率有望提升；減速器方面，兩檔減速器滲透率有望提升。
　　集成化方興未艾，三合一/多合一滲透率有望進(jìn)一步提升。從電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)整體來看，集成化依然是未來大勢所趨，隨著深度集成化的進(jìn)行，系統(tǒng)性能方面有望進(jìn)一步提升。從占比來看，根據(jù)NE時(shí)代數(shù)據(jù)，2022H1，中國新能源車三合一占據(jù)主導(dǎo)地位，市占率達(dá)到55%，多合一占比為4%，集成化成發(fā)展大勢。
　　千億市場空間，第三方企業(yè)占比有望提升。我們對電驅(qū)動(dòng)行業(yè)進(jìn)行測算，我們預(yù)計(jì)中國電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)2025年市場空間為1319億元，2021-2025年復(fù)合增速約為38%。我們認(rèn)為，隨著新能源車滲透率提升，未來整車廠有望開放部分車型供應(yīng)鏈，或?qū)⒋蚱片F(xiàn)有格局，電驅(qū)動(dòng)市場中第三方企業(yè)市場份額有望提升。
　　建議關(guān)注：我們認(rèn)為電驅(qū)動(dòng)行業(yè)市場規(guī)模逐年上漲，未來市場空間有望超千億，而第三方企業(yè)滲透率有望繼續(xù)提升。推薦匯川技術(shù)、旭升集團(tuán)，建議關(guān)注麥格米特、精達(dá)股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：產(chǎn)業(yè)鏈需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)路線變化風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)等。