>> 國泰君安-完美世界(002624)2022年報業(yè)績預(yù)告點評：內(nèi)容儲備豐富，期待后續(xù)產(chǎn)品帶來增量-230120
| 上傳日期： |
2023/1/20 |
大?。?/td>
| 531KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳筱，張昱 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：
聚焦賽道布局《，幻塔》等游戲更新優(yōu)化持續(xù)貢獻業(yè)務(wù)增量。在研內(nèi)容投入不斷加大，游戲、影視產(chǎn)品儲備蓄勢待發(fā)。
投資要點：
維持“增持”評級。業(yè)績略低于預(yù)期，考慮未來到產(chǎn)品排期問題，下調(diào)2022-2024年EPS至0.74/0.77/0.93元（前值為0.89/1.07/1.24元）。游戲板塊政策底夯實，板塊估值提升，維持目標價19.39元。維持“增持”評級。
事件：2022年度公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤13.6億元-14.4億元，同比增長268.41%-290.08%；預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤6.9億元-7.5億元，同比增長578.88%-637.92%。
聚焦賽道布局《，幻塔》等游戲更新優(yōu)化持續(xù)貢獻業(yè)務(wù)增量。2022年公司游戲業(yè)務(wù)預(yù)計實現(xiàn)凈利潤15.8億元-16.4億元，較去年同期增長119.35%-127.68%，主要系《夢幻新誅仙》《幻塔》等游戲更新優(yōu)化持續(xù)貢獻業(yè)績增量。2022Q4業(yè)績貢獻較其Q3環(huán)比下降，主要因為1）《幻塔》受游戲上線時確認版權(quán)金收入以及流水較上線初期的高點自然回落的影響；2）投資企業(yè)業(yè)績變動帶來的投資損失及股權(quán)減值；3）匯率波動、信用減值損失等其他因素的影響。
在研內(nèi)容投入不斷加大，游戲、影視產(chǎn)品儲備蓄勢待發(fā)。公司多款在研游戲計劃于近期開啟測試。公司儲備產(chǎn)品豐富，游戲端包括手游《天龍八部2》、《朝與夜之國》、《一拳超人：世界》、《百萬亞瑟王》、《神魔大陸2》、《完美新世界》、《誅仙2》及端游《誅仙世界》、《Perfect New World》、《Have a Nice Death》等。影視業(yè)務(wù)方面，儲備產(chǎn)品《許你歲月靜好》、《云襄傳》等正在制作、發(fā)行、排播中。
風(fēng)險提示：游戲流水不及預(yù)期、內(nèi)容監(jiān)管政策風(fēng)險等
|
|
