>> 東方金誠-2023年1月物價數(shù)據(jù)點(diǎn)評：春節(jié)錯期效應(yīng)推動1月CPI同比走高，尚未看到消費(fèi)修復(fù)帶動物價較快上漲跡象-230210
| 上傳日期： |
2023/2/10 |
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| 294KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
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作者： |
王青，李曉峰，馮琳 |
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事件：根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，2023年1月，CPI同比上漲2.1%，漲幅較上月加快0.3個百分點(diǎn)；PPI同比下降0.8%，降幅較上月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)。
基本觀點(diǎn)：1月豬肉價格環(huán)比下跌幅度較大，引發(fā)各方關(guān)注，但主要受春節(jié)錯期因素影響，當(dāng)月蔬菜價格大幅上漲，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，充分對沖了豬肉價格下跌帶來的影響，是推高1月CPI同比漲幅的主要原因。春節(jié)期間消費(fèi)旺盛，但其他消費(fèi)品和服務(wù)價格同比漲幅變化較小。1月核心CPI同比處于1.0%的低位，顯示當(dāng)前整體物價形勢穩(wěn)定，促消費(fèi)的政策空間較大。受上年俄烏沖突前夕國際油價大幅上漲影響，今年1月國際油價同比由正轉(zhuǎn)負(fù)。另外，1月需求預(yù)期回暖對鋼鐵等工業(yè)品價格有所支撐，但新漲價動能仍然較弱，加之基數(shù)走高，當(dāng)月PPI環(huán)比續(xù)跌、同比跌幅擴(kuò)大，表現(xiàn)不及預(yù)期。
展望未來，春節(jié)錯期效應(yīng)下，我們預(yù)計2月CPI同比將降至1.9%左右，繼續(xù)處于溫和水平。這將繼續(xù)為宏觀政策相機(jī)靈活調(diào)整提供較大空間。與此同時，2月PPI將延續(xù)弱勢運(yùn)行狀態(tài)，其中上年同期基數(shù)明顯偏高，加之新漲價動能有限，都會明顯抑制PPI
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