久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

春節(jié)期間終端動(dòng)銷強(qiáng)勁，全年任務(wù)完成度加快。根據(jù)渠道反饋，公司提前進(jìn)行開門紅打款工作，一季度開門紅任務(wù)計(jì)劃為45%，目前整體進(jìn)度已超過(guò)30%，同時(shí)公司采取積極的政策刺激經(jīng)銷商回款，整體來(lái)看一季度任務(wù)指標(biāo)超前但壓力不大；總體來(lái)看市場(chǎng)動(dòng)銷水平高于預(yù)期，廠商一如既往在青花系列上做一定的支持與指引，春節(jié)檔青花系列產(chǎn)品銷售持續(xù)向好，其中復(fù)興版產(chǎn)品受到春節(jié)期間送禮紅利整體動(dòng)銷速度加快，省內(nèi)青25銷量提升明顯。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，腰部產(chǎn)品加速貢獻(xiàn)增量。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司22年持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步推進(jìn)青花系列大單品戰(zhàn)略，強(qiáng)化塑造腰部產(chǎn)品，根據(jù)公司公告，2022年青花系列收入同比增長(zhǎng)60%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化；展望23年來(lái)看，整體趨勢(shì)來(lái)看還是以壯腰部為主，腰部產(chǎn)品持續(xù)重點(diǎn)資源投放，其中青花系列公司在短期內(nèi)追求青20基礎(chǔ)更加牢靠，實(shí)現(xiàn)快速放量，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看做大青30，未來(lái)來(lái)看青花系列將堅(jiān)持青40、青50引領(lǐng)，青20打基礎(chǔ)的工作，青30順勢(shì)而為；玻汾計(jì)劃穩(wěn)量略增，獻(xiàn)禮版玻汾產(chǎn)品將進(jìn)行全國(guó)化推廣，與青20齊頭并進(jìn)，成為高線光瓶酒引領(lǐng)者；老白汾與巴拿馬產(chǎn)品預(yù)計(jì)維持較好增速。
　　全國(guó)化進(jìn)展順利，展望品牌高質(zhì)量發(fā)展宏圖。分區(qū)域來(lái)看，受益于能源價(jià)格上漲，山西省今年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)全國(guó)領(lǐng)先，消費(fèi)升級(jí)明顯，環(huán)山西市場(chǎng)基本按預(yù)期目標(biāo)進(jìn)度順利進(jìn)行，，2022年公司全國(guó)化進(jìn)程順利，根據(jù)公司公告，2022年公司不斷拓展市場(chǎng)，深耕終端，全國(guó)可掌控終端數(shù)量突破112萬(wàn)家，其中長(zhǎng)江以南市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步突破，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%；展望23年來(lái)看，預(yù)計(jì)公司依然以1+3主體板塊來(lái)累計(jì)高增速銷量，22年以來(lái)公司加強(qiáng)對(duì)于營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)培育，同時(shí)提出“13348”汾酒營(yíng)銷改革綱領(lǐng)，以汾酒營(yíng)銷的高質(zhì)量發(fā)展為中心，完成“品牌價(jià)值快速提升、國(guó)際化戰(zhàn)略調(diào)整轉(zhuǎn)型調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化完善”三大任務(wù)。渠道方面持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化管控和數(shù)字化管控，費(fèi)用投放方面預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有升，更多側(cè)重于線下渠道投放，持續(xù)拉升品牌實(shí)力，實(shí)現(xiàn)汾酒高質(zhì)量發(fā)展。
　　盈利預(yù)測(cè)及投資建議：維持“買入”評(píng)級(jí)。根據(jù)公司2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告公告，我們調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2023-2024年?duì)I業(yè)總收入分別為334/409億元，同比增長(zhǎng)28.36%/22.34%；凈利潤(rùn)分別為107/135億元，同比增長(zhǎng)35.08%/26.60%，對(duì)應(yīng)EPS為8.76/11.09元（原值為8.68/11.08元），對(duì)應(yīng)PE分別為33、26倍。重點(diǎn)推薦
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情持續(xù)擴(kuò)散；次高端競(jìng)爭(zhēng)加?。皇称钒踩珕?wèn)題。