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核心觀點(diǎn)：
　　基本金屬：繼續(xù)看好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)基本金屬需求的邊際改善。據(jù)Wind，2月6日至2月10日，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價(jià)環(huán)比變化為-0.80%、-3.94%、-0.59%、-2.99%、-2.61%。國(guó)內(nèi)利好政策頻出，1月社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量M2等數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)恢復(fù)預(yù)期將得到加強(qiáng)，基本金屬需求將持續(xù)改善。建議關(guān)注：云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)（A、H）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（A、H）、西部礦業(yè)。
　　鋼鐵：供需回升，鋼價(jià)微漲，盈利面修復(fù)。據(jù)Wind，2月6日至2月10日，普鋼、鐵礦石、焦炭、廢鋼價(jià)格環(huán)比變化為0.06%、1.94%、持平、1.02%，鋼廠盈利率上升4.33 PCT至38.53%。預(yù)計(jì)鋼材供需環(huán)比小幅改善，成本壓力環(huán)比減輕，鋼價(jià)強(qiáng)于成本，噸鋼毛利環(huán)比有望改善，推動(dòng)板塊估值修復(fù)。建議關(guān)注：寶鋼股份、久立特材等。
　　貴金屬：金價(jià)震蕩上行趨勢(shì)不改。據(jù)Wind，2月6日至2月10日，COMEX黃金下跌0.07%至1876.4美元/盎司，美元指數(shù)上漲0.56%至103.58。美國(guó)2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)為66.4，前值為64.9，預(yù)測(cè)值為65；美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為19.6萬(wàn)，前值為18.3萬(wàn)，預(yù)測(cè)值為19萬(wàn)，短期數(shù)據(jù)好壞各半，金價(jià)短期震蕩為主，中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)不變。建議關(guān)注：興業(yè)礦業(yè)、招金礦業(yè)（H）、銀泰黃金、赤峰黃金、湖南黃金、中金黃金。
　　能源金屬：供需兩旺，鋰價(jià)有望繼續(xù)高位運(yùn)行。據(jù)Wind，2月6日至2月10日，電池級(jí)碳酸鋰下跌1.83%至45.55萬(wàn)元/噸，氫氧化鋰價(jià)格下跌2.09%至46.75萬(wàn)元/噸。上游鋰資源產(chǎn)能逐步釋放，下游動(dòng)力電池產(chǎn)量疲軟，鋰價(jià)持續(xù)下行，期待節(jié)后旺季來(lái)臨。建議關(guān)注：贛鋒鋰業(yè)（A、H）、天齊鋰業(yè)（A、H）、華友鈷業(yè)、融捷股份、永興材料等。
　　小金屬：稀土、鉬價(jià)格有望繼續(xù)上漲。據(jù)Wind，2月6日至2月10日，輕稀土氧化鐠釹價(jià)格下跌3.35%至72.20萬(wàn)元/噸，黑鎢精礦價(jià)格上漲0.83%至12.10萬(wàn)元/噸，鉬精礦價(jià)格上漲1.85%至5520元/噸度。建議關(guān)注：金鉬股份、北方稀土、廈門鎢業(yè)等。
　　金屬材料：航空材料與通訊材料是長(zhǎng)周期機(jī)會(huì)。中國(guó)航空產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期階段，產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化有望促進(jìn)國(guó)產(chǎn)材料需求增長(zhǎng)。目前鈦材、高溫合金等軍工材料均受益于航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展，景氣度高。建議關(guān)注：寶鈦股份、西部超導(dǎo)、博遷新材、金博股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；金屬下游需求不及預(yù)期；相關(guān)礦山供應(yīng)增速超預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期；軍工等下游需求不及預(yù)期；鐵礦石、焦煤焦炭產(chǎn)量不及預(yù)期；粗鋼減產(chǎn)情況不及預(yù)期。